郭德心 香港經濟師學會會長
疫情衝擊下，全球經濟金融格局正發生重大改變，在新舊經濟增長動力轉換的階段，應識別出新經濟獨特的融資需求，把金融資源引入能夠促進產業升級和轉型的領域。香港市場通過優化上市制度，助力新經濟發展，同時發揮橋樑紐帶作用，服務內地及海外市場資產配置及財富管理需求，以生動的探索，顯示了創新經濟融資體制為資本市場發展帶來的新動力。
目前國際金融市場流動性因發達經濟體量化寬鬆而相對充裕，主要國際貨幣進入零利率甚至負利率區間。對比來看，內地的利率還處於較正常的區間，加上中國對疫情的良好控制，人民幣計價的金融資產相較國際市場的資產展現出其優勢，將吸引更多國際資本持續流入。而內地正大力促進金融體系對代表着未來產業發展方向的新經濟的創新性的融資，將充足的流動性引入實體經濟。
獨角獸是新經濟的中堅力量。金融科技、電子商務和網絡軟件與服務領域獨角獸最多，人工智能與醫療健康兩大領域獨角獸亦增長迅速。數據顯示，資本市場上漲的動力基本來自新經濟及龍頭公司，如美國S&P 500中5家市值最大的新經濟公司漲幅遠遠超過剩下的495家公司 。再例如把創出新高的納斯達克指數中前幾大上漲的龍頭公司扣除之後， 大部分成分股其實漲幅有限、或是沒有上漲甚至下跌。
香港市場結構的變化和制度的創新帶動新經濟的佔比持續上升。2018年4月推行新經濟上市制度改革，統計表明香港市場在2018年共218家公司上市，IPO集資達2,880億港幣，其中，32家屬新經濟及生物科技公司（佔比總集資額49.4%）；2019年共183家公司上市，IPO集資達3,142億港幣，其中，47家屬新經濟及生物科技公司（佔比總集資額49.1%）。可見新經濟板塊已成為港股的重要組成部分。過去恒指和恒生國企指數中傳統經濟板塊佔比高，去年8月調整時明顯增加了新經濟板塊佔比。而去年7月27日推出的恒生科技指數，當前市場總規模超過14萬億港幣，使得香港成為全球第二大生物科技融資中心，並成為投資中國新經濟的樞紐市場。
基於上市公司數量的快速增長，內地的產業升級和技術創新，加之當前國際和國內相對寬鬆的流動性、居民資產結構的調整需求等因素，可以預期當前以新經濟為主導的直接融資快速擴張將會持續一段時間 。而亞洲新興市場實體經濟復甦優於歐美發達國家的局面、香港註冊制對於中資企業海外融資的靈活性與成熟度，更利於帶動新經濟登陸港股市場融資，從而促進流動性進一步充裕，支持實體經濟轉型。
目前外圍經濟體系和地緣政治十分不明朗下，香港政府首要是讓社會回復正常生活、整個社會恢復運作、經濟重回正軌，關鍵在於對外要嚴防輸入，對內要力爭「清零」，要以大範圍的病毒檢測與疫苗接種，做好抗疫工作，把握好2021中國經濟復甦帶來的機遇。