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■美國聯邦政府的債務已經超過10萬億美元，攤到每個老百姓頭上，人均接近4萬美元。圖為銀行職員手持大量美元鈔票。 法新社
經濟學博士郭凱
當下，這場金融危機正在用令人震驚的速度吞噬著全球的經濟增長。美國，歐洲和日本都已經深陷幾十年未見的衰退之中，連快速增長多年的中國經濟，也發生了罕見的大幅減速，帶動周邊的其它經濟一起下滑。
應大蕭條而生的宏觀經濟學，似乎應該對於如何應對這場危機有自己的答案。答案確實有，那就是凱恩斯於1936年發表的《就業、利息和貨幣通論》（簡稱《通論》）。《通論》的核心藥方是通過擴大政府支出來拉動需求，從而拉動整個經濟。這是羅斯福新政背後的經濟理論，這也是美國剛剛通過的接近8,000億美元經濟復興方案背後的理論。但這真的能拯救美國經濟嗎？筆者認為：恐怕很難。
走出危機須解決深層問題
這裡面一個最簡單的理由是美國的危機不是因為需求不足導致的，這場危機更深層次的根源是房地產泡沫的破裂和由此引發的金融體系的動盪調整。需求的下降，只是一個表象而已。如果絕大多數老百姓最重要的財產—房產變得不值錢了，如果很多人連貸款都還不起，如果大量金融機構已經技術上破產無法正常借貸，投資和消費當然會崩潰。但如果僅僅只是通過增加政府支出來人為的增加需求，而並不解決需求下降背後的深層問題，是不可能將美國帶出危機的。
讓事情更糟糕的是，美國之所以會陷入目前的這場危機，一個很大的原因是這個國家在過去十年裡過度消費和借貸。從家庭的角度看，這反映在很多家庭幾乎沒有儲蓄，同時借了大量的債務。從整個國家的角度看，美國的內債和外債都是天文數字。美國聯邦政府的債務已經超過10萬億美元，攤到每個老百姓頭上，人均接近4萬美元。在過去這些年，美國每年還有巨額的貿易赤字，每年高達6,000－8,000億美元之巨，使得最近幾年世界上70－80％左右的新增外債都是美國一個國家借下的。
換句話說，美國的債務已經處於不可持續的水平。如果一個國家債台高築，借更多的債恐怕不是解決問題，而是讓問題變得更加嚴重，但奧巴馬的經濟復興方案恰恰就是希望通過借更多的債務來解決問題。根據美國國會預算辦公室預計，2009年即使沒有8,000億美元的額外支出，美國的聯邦赤字也會高達1.2萬億美元。如果考慮進這8,000億美元，2009年的赤字會輕鬆達到1.5萬億美元甚至更多。這個方案其實是在指望通過透支未來來解決短期的問題，這種做法也許很難會有什麼正面的作用。
美國，恐怕正處於一個凱恩斯陷阱之中，也就是傳統的凱恩斯式的拯救方案不會對經濟的復甦起到明顯的作用。畢竟美國金融業在前幾年的空前繁榮和美國人似乎沒有止盡的消費慾望，現在看來都是建立在一個虛幻的泡沫的基礎上的。泡沫的破裂，造就了這場危機，同時將美國打回了原型。真正的復甦，只有等到美國尋找到下一個經濟增長點，而不是下一個泡沫的時候才能真正到來。而這個增長點究竟在哪裡，現在還遠未明瞭。 (摘自《瞭望東方》，本報有刪節)
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