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■中國經濟去年採取的刺激經濟措施已初步見到效果。今年一季度GDP同比增長6.1%。圖為位於石家莊市的世界最大跨鐵路轉體斜拉橋成功轉體。 新華社
資深財經評論員 肖林
全球經濟一季度猶如春天的氣候忽冷忽熱，歐美國家證券市場上下忽悠，悲觀情緒依然沒有離去。有目共睹新興經濟體回暖跡象快於歐美，一些過去對於中國經濟「保8」質疑的國際大投行，也調整數據認為中國「保8」已成定局。不過，數據調整歸調整，面對如此局面，保持政策力度，依然是對付外圍經濟變數可能加大的務實態度。
2008諾貝爾獎得主克魯格曼最近接受新聞媒體採訪指出，宏觀與微觀經濟出現「悖論現象」，悖論的內容涵蓋兩個方面：美國政府刺激消費政策不斷加碼，美國消費者卻「務實地」糾正「寅吃卯糧」的錯誤，開始把錢存入銀行為其一；去槓桿化加速，人們不斷削減家庭債務，政策卻急於刺激經濟為其二。
這兩個悖論正在促使美國經濟下滑繼續。而歐洲經濟緊縮風險也有加劇之勢，英國一季度經濟出現驚人的下滑速度。國際貨幣基金組織對全球經濟已作出悲觀預期。判斷與現實都表明，全球經濟還沒有完全走出通縮壓力，危機持續時間還要多久並不明朗。
目前能夠讓人眼睛一亮的是中國經濟，尤其是一季度的數據。今年一季度GDP同比增長6.1%，雖然略低於2008年第四季度6.8%的同比增速，但環比增速明顯回升。而投資的增長更是遠遠超越預期，消費保持了增長勢頭，出口下滑三月份明顯收窄。削減庫存效果明顯，一季度企業生產增速，新一輪製造業產成品備料已經開始，經理人指數回暖是個佐證。中國經濟去年採取的刺激經濟措施已初步見到效果。
不過對此要保持清醒，即便數據預示中國經濟預熱回暖，那也是處在熱冷交織，通縮和通脹糾纏的全球大環境中。一季度商業銀行完成4.58萬億貸款，被稱是「天量」，由此引出的會不會出現新的通脹壓力，會不會導致投資收益下降的爭議，說明宏觀調控難點已經顯現。去年底實施的刺激經濟政策讓經濟跨過了削減去年遺留庫存難題，並不完全說明以後經濟會持續提振，由於外圍發達國家經濟繼續趨冷，新的產成品是否會出現新的積壓，還看不清楚。
最近，經濟界人士發現，一季度一些過剩產能也「搭車」獲得貸款，表現出增長態勢，這一點是非常值得注意的現象。同時，為抵禦外圍經濟過冷，眼睛不得不繼續向內，轉口外需部分產能面向內銷市場，近日廣交會內資商家進場選貨為出口企業解困，寄望讓工業企業生產保持住勢頭。實際消費市場提振，不完全在供給是否充足，關鍵是需求是不是充足。從數據看今年居民收入正在放緩，中國國內消費者雖然不像美國人那樣需要去槓桿化，但是消費市場也僅僅是謹慎樂觀。這給下一步經濟能不能保持住一季度的勢頭埋下了伏筆。
要真正達到抵禦外圍經濟通縮難去的壓力，刺激政策需要改變策略，在力度不變的前提下，必須進一步優化宏觀調控的目標。譬如，前一段政府主導投資，轉向刺激社會投資參與，把信貸投放目標放到更需要資金的中小企業，只有參與經濟活動者廣，投入者多，消費市場才能真正活躍起來。對於銀監會解釋要繼續寬鬆貨幣政策，央行人士也承諾，要強化窗口指導，隨時根據市場需要進行靈活調節。筆者以為不可把銀監會的話視為簡單澄清政策風向不變，而是透露一個重要信號，外圍壓力不除，刺激經濟政策就不能減壓。
世界銀行行長佐利克先生在年會召開前透露，20G會議之後，其中有幾個國家已經做出限制貿易的措施。這對於正在緊縮中的市場，又平添一層陰影，更不利全球經濟復甦。不過靠強調「反對」來遏制保護主義，對於更現實的各國保國內自身就業機會比起來，顯得有些蒼白。所以，一方面寄望繼續尋求合作和談判，擴大市場，一方面對全球經濟不確定性，中國需要未雨綢繆，尋找國內國外更多的「消費綠洲」。
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