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康宏證券及資產管理董事黃敏碩
正當市場不斷注視國策對出口、內需及投資3大GDP馬車的影響，以及政策對不同行業造成的刺激或風險時，內地網絡市場正悄悄地以高速增長，成為在金融海嘯下小眾屹立不倒行業。隨�韝漲a網絡進一步普及，網民基礎上升，加上行業與經濟關連度較低，科網業在中長線可看高一線。
現時科網企業的盈利來源主要來自以下幾方面: 提供交易平台，收取服務費、網絡軟件、遊戲和廣告，以及提供其他增值服務，如即時通信(IM)程式，或是使用介面等。
普及率仍低 增長潛力大
中國互聯網信息中心(CNNIC)公佈，截至6月底，內地網民數量已是全球之首，達3.38億人，在半年間增長13.4%，而現時內地網絡普及率亦只是有約25.5%，與一般發達國家的約70%，仍有一段距離。在國民收入上升，移動網絡的誕生，以及互聯網及電腦費用隨科技改進而不斷下降的情況下，預期網民基礎將持續增長，利好網絡企業的利潤。
就網絡商貿而言，其低成本及高效的特性，令內地外企業均大舉加入，大大增加電子商貿的發展空間。據CNNIC報告顯示，09上半年全國網絡購物金額已達1195.2億人民幣(下同)，全年料達2500億，用戶數量亦按年增長38.9%，至8788億，佔網民比重26%。網民基礎增加，將利好C2C平台的活躍程度，提升科網企業在當中的利潤空間。
另一個科網企業的收入來源，非網絡遊戲莫屬，中國軟件行業協會遊戲軟件分會秘書長錢海光預期，今年全年全國遊戲行業總產值(不包括動漫、卡通之收入)將超過710億，營業收入則有望達250億，而易觀的報告也指出，內地第3季網遊市場的收入為68.9億，按季增長11.5%，以年率計，高達57.4%，增速驚人。此外，內地第3季B2B(企業對企業)的市場規模為15.1億，同比增長16.2%，B2C則達60.6億，同比大增1.71倍。
電子商貿低成本勢成主流
網遊市場受惠網民基礎增多，配合產品的多元性，市場料續擴闊，而B2B電子商貿在減少經貿成本之餘，亦可加強各地的商貿及產品的推廣，勢必成為國際商貿的主流。更吸引投資者的是，科技股與宏觀經濟，以至與國策的關聯度不大，有利其發展步伐。
不過，由於網絡企業收入源自中介服務，價格較低，並「以量取勝」，用戶忠誠度的影響較經濟因素為重。此外，網絡業務的經營成本雖遠低於其他行業，享甚高毛利率，入場門檻也不高，導致競爭激烈，惟網絡市場增長潛力尚未展現，行業展望可看俏，投資策略上宜取龍頭企業，如騰訊(00700)及阿里巴巴(01688)，作中長線投放。
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