美逼人民幣升值影響香港

宋小莊　法學博士

　近年來，美國不斷逼人民幣升值。日前，美國還通過立法授權商務部把人民幣匯率問題視為出口補貼，而施以懲罰性關稅或其他制裁措施。世界貿易主義潮流正在興起。

　香港採用與美元掛鈎的聯繫匯率制度，港幣大為低估，但美國沒有意見。中國大陸採用有管理的浮動匯率制度，人民幣正緩慢升值，但美國卻很不滿意。霸權主義，雙重標準。

　美國是一個很奇怪的國家。自二戰後，它成為超級大國，成為「老大」，老擔心被「老二」趕上，因此不管青紅皂白，就是要打壓「老二」。對軍事上居二的前蘇聯是這樣，對經濟上位次的日本也是如此。

　1985年9月22日，美、日、西德、英、法五國財長和央行行長在紐約廣場飯店簽署「廣場協議」（Plaza Accord），聯手干預外匯市場，使美元對日圓、馬克等貨幣大幅下調，以解決美國的國債和貿赤問題，迫使日圓急劇升值。

　經濟學家認為，日本之所以在九十年代陷入長期滯脹，在2010年第二季的GDP（1.28萬億美元）被中國的1.33萬億美元趕上，乃拜「廣場協議」所賜。有日本前車之鑑，中國大概不會重蹈覆轍。但中國現在是老二，正面臨美國的壓力。

　如果人民幣大幅升值，像日本當年一樣，對香港可能是災難性的。香港的食品、副食品和輕工業品大多來自大陸，也都是缺乏彈性的必需品，上述必需品的花費佔香港弱勢群體開支的三、四成，如香港弱勢群體的工資或福利不隨之調整，香港難免出問題；如隨之而調整，香港也難免出另外的問題。從這個意義上說，號稱世界警察的美國並不顧全世界，只顧全自己。

　中國在兩難之中，結果可能是：人民幣升值的幅度加快，但不會照美國的指揮棒轉。中國大陸的企業要提高競爭力、提高創新能力，才能在價格提高時仍保持競爭力。作為香港四大支柱產業之一的工商業服務也許可以為此作出貢獻。而從長遠來看，由於香港沒有多少本地產品可供出口，可能需要考慮在適當的時候將港幣改與人民幣掛鈎。