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陳財喜 香港公共管治學會理事長及中西區區議員
最近中央電視台財經頻道（CCTV2）《經濟半小時》以「熱錢囤兵香港」為題，對一些外國對沖基金公司在香港的動作作了深入的報道。記者客觀地分析了金融界對「熱錢」的看法。
節目中提及一個「驚人」的數字，就是說有10萬億港元的投資基金，事後很多媒體及財金官員都錯誤引用說有10萬億「熱錢」「進攻」香港的金融體系，其實都是誤會一場。事實上，中央電視台《經濟半小時》節目所表述的「10萬億」是指2010年香港投資基金的總量，而非單指「熱錢」數量。這一數據是從記者訪問中國銀行香港分行高級官員黃少明一段話：「（香港）投資基金，他們本身的資產的擴充，吸納更多的資金量的話，這個完全可以突破，我想今年突破10萬億（港元）應該是非常可能的。」這個10萬億其實只是指投資基金（investment money）而不是所謂的「熱錢」（hot money）。
根據現代金融學理解，投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合投資制度。投資基金集中投資者的資金，由基金托管人委託職業經理人員進行管理從事投資證券活動，而投資基金中又可分為長期投資基金和短期投資基金，對於後者，我們慣稱為「熱錢」，其中最典型的代表就是對沖基金。
根據香港證監會的統計，2007年在港投資基金資產總量達到9.6萬億港元左右。而在2008年金融海嘯期間，這些投資基金由於要拯救海外母公司，紛紛從港撤走，導致在港的投資基金資產總量大大下降40％至5.8萬億港元。2009年，美國宣佈第一次量化寬鬆政策以後，大量的資金又湧入香港，當年金港投資基金資產總量恢復到8萬多億港元。2010年從香港證監會的網站上可以看到，自今年年初到11月，在港新增冊的投資基金數量增幅明顯，再加之現有的投資基金自身也在進行資產擴充，尤其是在美國宣佈第二次量化寬鬆政策的大背景下，所以中國銀行香港分行高級研究員黃少明在接受中央電視台《經濟半小時》節目採訪時推斷，2010年香港投資基金吸納的資產總量可能會由2007年的9.6萬億港元，從而達到10萬億港元的水平。
部分香港媒體以「10萬億港元」為題對《經濟半小時》節目的內容進行轉載，有誤讀之嫌。希望內地及香港媒體今後在溝通和理解上能有更多的改善，一起服務投資者，幫他們獲得準確的信息。
由於香港沒有外匯管制，香港的資金都可以自由進出，不受限制。繼財經事務及庫務局局長陳家強提出「10萬億熱錢」的反駁後，行政長官曾蔭權在12月6日《香港經濟峰會》上也高調回應這個說法。其實曾特首的「澄清」也沒有多大意義，正如他所說的：「香港發展人民幣業務，是為國家開放作貢獻，而前提是保障國家的金融安全」。任何有機會被「大鱷」利用的機會都要防止。縱然「熱錢」不勝防，可是我們也不可以坐以待斃。香港在國家發展金融有著不可替代的地位（暫時），國家金融安全是沒有討價還價的餘地的。
中央電視台的「提醒」並不是反應過敏或無的放矢。問題是澄清之餘，香港特區政府的官員們還有什麼可以做呢？不論「熱錢」有什麼意圖，建立有效、及時和到位的金融安全機制是必須要做的。對於10萬億「熱錢」囤港的誤導，香港的傳媒也應該負上一定的責任。
對於以「不正當渠道」運錢進入內地的做法，中央及地方政府都應該正視及進行整頓。
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