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國家統計局周三公佈，二季度GDP增長9.5%，基本符合預期。6月工業增加值同比增15.1%，高於市場預期。周二公佈的6月份貨幣信貸繼續有所反彈。綜合分析近期公佈的一系列宏觀數據後，大成基金維持政策結構性放鬆、經濟回升趨勢確定、通脹將回落的判斷。大成基金認為，在此宏觀大背景下，估值處於底部區域的A股前景看好。
經濟最壞情況已經過去
值得關注的是，6月份工業增加值同比增速扭轉了過去兩個月持續小幅走低的趨勢、顯著反彈，而且為2010年5月以來的最高值，環比的增長也顯著高於今年以來各月的增長。大成基金表示，這反映經濟在經歷了4、5月份下滑後已經企穩回升，向上趨勢基本確定。而在上半年信貸持續緊縮、二季度生產大幅下滑的背景下，滯後指標——通脹已是強弩之末。從經濟趨勢來看，最壞的情況已經過去，未來向好是大概率事件。
境外不確定因素仍存在
大成基金認為，下半年更多的不確定因素在境外，外圍經濟的復甦若低於預期，將影響出口，給經濟增長帶來負面影響。國際經濟局勢變化對中國市場的影響將主要表現在兩方面：一方面，不斷升級的歐洲債務危機及美國債務問題很可能影響全球投資者的風險偏好；另一方面，發達經濟體資本市場以及外匯的表現會影響流入新興市場的資金。 ■大成基金
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