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香港文匯報訊（記者 海巖 北京報道）北京時間8月1日上午，美國兩黨就提高債務上限達成一致。雖然此舉避免了美債違約引發的金融風險，但無疑美國將繼續開動美元「印鈔機」，發新債還舊債，其效果等同於QE3（第三輪量化寬鬆貨幣政策），美元氾濫將導致大宗商品價格進一步上漲，加劇中國等新興市場的通脹壓力。由於美元貶值趨勢明顯，中國外匯儲備亦將首當其衝，面臨縮水。
分析人士指出，儘管美國出現債務違約的短期警報解除，但美國債務頑疾的長期風險並未隨之消失。近20多年來，美國經濟依靠不斷「發新債還舊債」的資金騰挪來支撐增長，這種以新債還舊債的債務模式不斷推升了美國的債務依存度。2010年，美國政府的債務依存度逼近40%，遠遠高於金融危機之前8.7%的平均水平，當前美國14.29萬億的國債已佔到全球債務餘額的24%左右。隨著美國債務的膨脹，美元發行也失去了控制。
新興市場臨輸入通脹
實際上，此次美國提高國債上限之後，必定要靠不斷「放水」讓美元貶值，從而啟動新一輪的債務削減計劃，即QE3（第三輪量化寬鬆貨幣政策）或其他變種，從貶值中獲得最大的債務消減收益。
分析人士指出，美國啟動印鈔機大規模發行美元，僅能在一定程度上減緩其債務負擔，但長期可能造成更嚴重的美元信用危機。美元將進一步貶值，直接導致以美元為基礎的全球儲備資產大幅縮水，而中國佔全球近三分之一的外儲將首當其衝。此外，美元氾濫將導致大宗商品價格進一步上漲，增加中國等新興市場的輸入型通脹壓力。
中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍稱，「如果QE3推出，本身就是美國經濟前景不明朗，失去信心的表現，大宗商品將不可避免地遭遇再一輪爆炒，對於全球的流動性，無異於滔滔洪水中又添了一場暴雨。另外，還將加劇新興市場的通脹壓力。」
國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌表示，美國國債法定上限上調是必然的，但從長期來看，美元已漸顯貶值趨勢。如果中國長期持有巨額的美元儲備，不能低估其貶值的風險。
中國應及早調整政策
夏斌認為，中國外匯儲備管理體制調整勢在必行。相關部門應盡快成立國家海外資源投資委員會，以「服務於國家可持續發展目標，獲取戰略性利益」為目的來運用外匯儲備。
花旗集團大中華區首席經濟學家沈明高認為，美國國債上限上調化解了短期風險，但到2013年後，即明年美國選舉之後，美國財政不得不面臨緊縮的壓力，都會對美國國債投資信心造成影響，進而導致國債評級下降。因此，某種程度上說，美國國債已成為了一種風險資產，中國應及早對外匯儲備做出調整以應對美債評級下調的可能性。
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