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香港文匯報訊（記者 房廈 北京報道）內地的存款準備金率於5日正式下調0.5%，釋放近4,000億元的流動性，傳遞出央行微調貨幣政策「保增長」的信號。11月的經濟數據公佈在即，財經專家多預測通脹在11月將得到進一步緩解，居民消費物價指數（CPI）將跌破5%。為保經濟增長，央行或在本月內第二次下調存款準備金率。有專家預測，2012年上半年，存款準備金率將再出現三次下調，總幅度為150基點。
為抑制通脹，過去兩年央行共12次上調存款準備金率，最高達21.5%的歷史高位。
通脹回落 政策拐點到來
滙豐銀行亞太區董事總經理、大中華區首席經濟學家屈宏斌闡釋，2011年是中國的「反通脹之年」，所有的政策都圍繞抑制通貨膨脹而進行，取得成效顯著。數據顯示調控已經取得較好效果，通脹開始「見頂回落」，政策拐點已經到來。
他表示，央行三年來首次下調存款準備金率標誌著貨幣政策開始轉向。滙豐預測通脹在11月份得到進一步緩解，已非當前最主要的政策風險，預計明年的貨幣調控將圍繞「反通縮」展開，即防止經濟減速的苗頭持續擴大。
專家：政策重心轉向穩增長
溫家寶總理上月於天津召開天津、內蒙古、江蘇、山東四省經濟形勢座談會，要求「把握好宏觀經濟政策的力度、節奏和重點，適時適度進行預調微調。」瑞穗證券大中華區首席經濟學家沈建光指出，這顯示近期實體經濟下滑風險已經引起了決策層的高度重視。官方已在不同場合，相繼提出了緩解地方融資平台、促進在建項目完工、支持中小企業發展等多項財政金融舉措。這些措施預示著貨幣定向寬鬆已經展開，或許亦將成為貨幣政策變調的前奏。
他預計，房價拐點在年末將體現得更加明顯、通脹將回落至4%左右時，貨幣政策將進一步放鬆，而這將以全面下調存款準備金率為標誌。
屈宏斌表示，2012年將成為中國的「保增長之年」，經濟政策將以穩增長、反通縮為主。預計存款準備金率在明年前半年還有三次左右的下調空間。他預測，2012年貨幣供應量增長的目標將比2011年的高，或達到16%左右。
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