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周全浩 浸會大學地理系教授
政府應堅持賣地政策的延續性，不能輕率修訂。現時樓地價過高，政府維持適量的土地供應，並以市價出售，是令樓價回落至合理水平的正確途徑，也是調節樓價的正常程序。即使流拍或流標，亦不應減少土地供應，否則便重蹈樓價飆升的覆轍。同時，金管局應秉承一貫宗旨，堅決執行七成樓按措施，防止有銀行巧立名目，如以裝修及私人貸款名義實際上借出九成按揭。
去年，政府為打擊短期物業炒賣，向24個月內轉手的物業徵收15%的額外印花稅。最近，筆者經常在電台上聽到有評論員顛倒是非黑白，指額外印花稅扭曲樓價，導致樓市交投淡靜，希望政府取消額外印花稅，令樓市回暖。早前有高官指政府會因應樓市狀況來檢討樓市措施，但事後再有官員澄清，表示政府會確保土地政策的延續性和穩定性，不會隨便改變。
土地政策須保持穩定
事實上，額外印花稅只是針對威脅樓市穩定的炒賣活動，並不妨礙真正的用家置業，因為額外印花稅只適用於24個月或以內轉售或轉讓的物業。除非用家的家庭突然有急劇轉變，否則筆者相信95%的自住用家不會在置業後2年內轉售物業，因此，額外印花稅不會對用家構成負擔。相反，額外印花稅增加了炒家的成本，遏抑市場過度活躍的炒賣活動，反而能為樓市降溫，對用家有利。
市場上相當部分物業其實是落在炒家手中。甲炒家在購買物業後，會以高價轉售給乙炒家獲利，然後乙炒家再以更高價轉售給丙炒家獲利，如此類推，使樓價不斷飆升。近來樓市淡靜，主要原因是用家預計樓價不會長期高企，對樓市抱持觀望態度，等待樓價回落才入市。而且，額外印花稅令部分炒家卻步，導致炒家與炒家之間的成交量大減。
近年香港受到低息環境影響，投資成本低，投機炒賣的氣氛濃烈，樓價屢創新高。雖然現時樓價稍有回落，但仍然偏高。不少評論者為了安撫市民對樓市的信心，皆指樓價仍能站穩高位，在未來一段時間不會大跌。
息口是影響樓價的重要因素，美國一旦進入加息周期，香港息口將會緊隨上升。雖然聯儲局表示2013年中前不會加息，倘若今年稍後美國經濟有復甦跡象，明年初聯儲局可能會預早警告上調息口，到時香港樓市定必受壓，用家必須警覺息口變動對樓市所帶來的衝擊。
任何一類資產被過度炒賣後，市場必會作出相當幅度的調整，樓價升得越高便會跌得越低。現時香港的樓價已脫離一般受薪階層的負擔能力，長遠來說，高樓價水平不會一直站穩，遲早會回落。
堅持賣地政策的延續性
政府主要透過公開拍賣或招標出售土地。過去幾個月，政府推出的土地大多以底價成交，近日的土地招標更出現流拍情況，即地產商的入標價比政府的底價還低，使土地不能售出。有分析認為政府應關注流標、流拍等問題，恐防樓市會進一步大跌，暗示政府應減少批出土地。按照他們的邏輯，樓價是只許上不許落。難道每次地價都要再創新高，政府才可推出土地拍賣嗎？
政府應堅持賣地政策的延續性，不能輕率修訂。現時樓地價過高，政府維持適量的土地供應，並以市價出售，是令樓價回落至合理水平的正確途徑，也是調節樓價的正常程序，即使流拍或流標，亦不應減少土地供應，否則便重蹈樓價飆升的覆轍。
香港的樓地價將會有明顯的調整，金管局應秉承一貫宗旨，堅決執行七成樓按措施，防止有銀行巧立名目，如以裝修及私人貸款名義實際上借出九成按揭。在沙士以前，很多銀行變相將樓按放寬至九成，導致大量銀主盤和負資產出現，幸好當時金管局處理得宜，才沒弄出像美國的次按危機，將整個金融體系差點拖垮。
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