 放大圖片
梁亨
雖然歐債危機還未落幕，歐洲穩定機制(ESM)上周成功地在資本市場登台，使得西班牙國債收益率由7月時的超過7%，回落至目前的約4%，葡萄牙10年期國債收益率前周也來到8月下旬以來的6.39%，帶動兩國股市第四季起分別就漲了9.14%和4.79%；因此投資者倘若憧憬西、葡市場信心恢復，不妨留意佈局收集相關基金建倉。
歐洲穩定機制自今年1月開始，已經在現金市場借款近420億歐元，明年春天借款將增至800億歐元，機制還承諾會在必要之時，再支付最高達6,200億歐元的資本，讓總額增至7,000億歐元。
西葡主權風險降 股市挺升
雖然歐洲穩定機制最受爭議的用途，是直接協助銀行資本重整，但西班牙的銀行就是透過獲得資本重整，恢復市場信心，使得擁有Telefonica、Iberdrola、 Santander 、Zara母公司「Inditex」的「IBEX 35」指數從去年7月的5年半的6,000點低位，漲至上周五收盤的10,001.8點水平。
這些指數成份股企業，雖在過去五年本國市場經歷最苛刻的危機，卻受透過全球多元化市場使企業能夠保持利潤；隨着西班牙主權風險降低，吸引來自德國、法國和斯堪的納維亞半島等外國投資者挹注。
由於相對歐、美股市的漲勢，IBEX 35距15,946點的2007年11月歷史高位，還有大折讓，因此有駐倫敦的歐資投資銀行代表示，早前已經完成三筆來自挪威投資者的大額西班牙股市投資，現正處理第四筆來自挪威大額投資，是只要歐債危機解除有望，西班牙股市還有更上層樓的後市憧憬。
以富達的西班牙/葡萄牙基金為例，主要是透過西班牙及葡萄牙股票證券的投資管理組合。基金在2010、2011和2012年表現分別為-17.5%、-10.98%及22.91%。
基金平均市盈率和標準差為15.4倍及26.65%。資產地區分佈為79.8% 西班牙、18.1% 葡萄牙、2.5% 巴西、1.7% 英國及0.1% 德國。
資產行業為26% 金融業、12.7% 必需品消費、11.5% 工業、11.1% 公用、10.8% 公用電訊、7.8% 非必需品消費、7.7% 基本物料、6.7% 能源、4.3% 健康護理及3.5% 資訊科技。
資產百分比為100% 股票。基金三大資產比重股票為6.4% Telefonica S.A.、5% CaixaBank S.A.及4.7% Banco Bilbao Vizcaya Argentaria S.A. (BBVA)。
|
放大圖片
