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2013年12月21日 星期六
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189億翻兜CSL 香港電訊飆13%


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■是次收購,香港電訊在流動電訊市場的佔有率將超過三成,亦可補足香港電訊本身3G頻譜的弱點。 路透社

分析:協同效應抵銷舉債影響 6%派息可保

香港文匯報訊(記者 周紹基)港股繼續疲弱,昨日大市焦點都聚焦於香港電訊(6823)重新收購CSL股權,以及香港電視(1137)宣布明年7月1日開播,故即使恒指再跌76點至22,812點,投資者也未見太大負面情緒。反而手持本港電訊股的投資者就笑開懷,出手收購的香港電訊勁升12.5%外,和電(0215)亦大升11%,數碼通(0315)更爆升18.6%。連與香港電訊同系的電盈(0008)及盈大(0432),亦湊熱鬧漲約6%至7%。

招銀國際策略師蘇沛豐表示,當年電盈出售CSL套現了近180億元,今次只用189億元就將CSL買回來,計及貨幣在這10年的貶值幅度,此交易對香港電訊絕對是「筍價」。收購最大之得益,是電盈系在流動電訊市場的佔有率將即時超過三成,亦可補足香港電訊本身3G頻譜較弱的弱點。

4G成香港電訊新賣點

另外,今次的收購雖令香港電訊的負債由200多億元大增至400多億元,但CSL可望每年帶來7億多元現金流,因此相信不會影響該股約6%的年派息率。蘇沛豐指出,除了可保有6%派息率外,由於CSL擁有相對較好的4G頻譜,所以香港電訊日後也兼具了增長概念。

永豐金融集團研究部主管涂國彬認為,香港電訊的前景仍要再觀望一段長時間,因為本港電訊市場未來的競爭仍激烈,2016年重新拍賣3G頻譜時,將引來更多經營者進入市場,例如中移動香港已明確表示一定競投頻譜,為未來數年本港電訊商市場發展帶來不明朗因素。

電訊股炒高港視彈4%

故他不建議投資者現水平追入香港電訊,而對和電及數碼通昨日的急升,也更是「摸不着頭腦」,預計下周有關股份將會回調,但仍會以香港電訊表現最好。中長線而言,香港電訊合併CSL後將擁有最多4G頻譜,覆蓋率及技術上都有明顯優勢,加上該公司已無需在2016年競投頻譜,將金錢留作未來全力催谷4G,料在各電訊商中,可望成為最大受惠者。

另外,香港電視失落免費電視牌照後,昨日終宣布喜訊,公司以1.57億元向中移動香港收購其流動電視頻譜及業務,並計劃明年7月1日開播,港視昨「偷步」炒高4%。 蘇沛豐指出,對該股來說肯定是好消息,下周一可望有約半成的升幅,但其後將會遇上很多不明朗因素,例如觀眾的人數能否達標,廣告收入是否符預期等,這些都要待正式開台後一段時間才知曉。

富指「換馬」成交激增

股市方面,上證大跌逾2%下,拖累恒指昨日最多跌175點,但富時指數「換馬」,基金尾市追貨令大市成交增至763億元,指數跌幅也收窄至76點。國指則跌149點報10,628點,大幅跌輸大市。全周計,恒指累跌433點或1.86%;國指更累跌397點或3.6%。

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