檢索: 帳戶 密碼
文匯網首頁 | 檢索 | 加入最愛 | 本報PDF版 | 繁體 | 簡體 
嚙踝蕭�琜蕭臐�航𨯙 | 嚙賣���躰�肽𨯙��辷蕭 | 嚙踝蕭�鵐�𡄯蕭嚙踝蕭 | ��躰都曏諹�嚙踝蕭 | ��躰釭藂閂��躰�肽𨯙 | ��躰�肽𨯙嚙踝蕭��躰�肽𨯙 | 嚙賡做嚙踝蕭璇寡𨯙��辷蕭 | 嚙踝蕭艟妟嚙踢岸��𨯙��辷蕭 | ��躰腺嚙踝蕭��𡏭𨯙�𩸭嚙踝蕭 | ��躰�肽𨯙嚙踝蕭璇寡𨯙��躰�肽𨯙嚙踝蕭�䁥滩𨯙 | ��躰�肽𨯙�礆���𨯙��辷蕭 | ��躰�肽𨯙��躰�肽𨯙��辷蕭 | 嚙賤�嚙踝蕭嚙質𨯙 | 嚙踝蕭�𤪓���𨯙��辷蕭
2014年7月15日 星期二
 您的位置: 文匯首頁 >> 財富論 >> 正文
【打印】 【投稿】 【推薦】 【關閉】

俄股基本面弱 反彈或無以為繼


放大圖片

■分析認為,受不明朗因素困擾,俄羅斯莫斯科股市反彈或將無以為繼。 資料圖片

AMTD尚乘財富策劃董事兼行政總裁 曾慶璘

今年上半年,俄羅斯股市不斷受地緣政治因素影響,第一季俄羅斯RTS指數便下跌了15%。而近期隨着烏克蘭總統大選結束,加上俄國於6月撤銷出兵烏國,兩國之間的軍事衝突有所緩和,俄股亦隨局勢轉好而見底回升,第二季反彈逾10%。加上6月伊拉克內戰升溫推高原油價格,進一步刺激俄股向上,令俄股年初至今跌幅收窄至-3%左右。俄烏政局逐漸緩解,令俄股有望於第三季收復失地,但未來前景仍取決於經濟基本面發展,以及今後能源價格的走勢。

通脹走高不利國內消費

從經濟數據來看,俄羅斯第一、二季GDP年增長分別為0.9%及1.2%,從2013年高位2%大幅回落,可見政局動盪確為俄經濟帶來負面影響,但暫時不至於令其陷入衰退。與此同時,俄國通脹今年持續走高,6月份升至自2011年8月以來新高7.8%,若情況持續將不利國內消費及企業盈利增長。而6月匯豐製造業PMI年初至今仍維持於50榮枯線以下,反映經濟持續疲弱,增長動力不足。

俄羅斯是全球重要的能源生產國,主要靠出口石油及天然氣支撐經濟增長,能源產業佔其GDP、出口及政府收入分別達1/5、2/3和1/3。因此,能源國際需求和價格與俄經濟盛衰可謂繫於一線。隨着環球經濟復甦,原油需求有望顯著增長。國際能源署最新預期今年全球石油日均需求量將達9,276萬桶,比去年預測為高。

然而,由於市場預計利比亞原油供應可能增加,且現時伊拉克內戰引發的原油供應下跌憂慮已大為緩解,近日倫敦布蘭特原油價格從6月高位115美元回落至現時108美元水平。預料在需求及供應同時增加的情況下,原油價格的未來升勢仍值得懷疑,而其對俄股持續上漲的影響力度亦有待觀望。

歐美制裁影響逐漸顯現

總括而言,俄股最近一季的反彈主要由於俄烏軍事衝突得到緩解,及市場憂慮伊拉克政局動盪影響石油供應而推高油價所致。而俄股現時預測市盈率僅為5倍左右,平絕全球新興市場,亦引發外資流入買平貨。然而,俄國經濟基本面實在不甚樂觀,且俄國因吞併克里米亞而受歐美制裁的影響逐漸顯現。

國際貨幣基金組織(IMF)指出,今年首5個月俄羅斯資本外流高達800億美元,預計未來情況仍將持續。因此,筆者認為現時俄股的上漲已充分反映地緣政局趨穩的有利因素,但歐美的制裁影響持續,且石油價格走勢存在不確定性,加上自身經濟面薄弱,俄股未來升勢或無以為繼。■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

相關新聞
百家觀點:港樓市景氣會持續嗎? (2014-07-15)
內地樓市調整還將持續 (2014-07-15) (圖)
中國經濟回穩 仍需政策扶持 (2014-07-15)
俄股基本面弱 反彈或無以為繼 (2014-07-15) (圖)
熱點透視:萬洲再搞上市 顯然已吸取教訓 (2014-07-15) (圖)
百家觀點:關注中小住宅租金升幅勁 (2014-07-11) (圖)
安倍「第三枝箭」好睇唔好食 (2014-07-11)
刺激經濟成效顯 次季增速料回升 (2014-07-11)
穩增長 更應推進改革 (2014-07-11)
內房短期觸底反彈 長期續弱 (2014-07-11)
中國6月進出口增長遜預期 (2014-07-11)
百家觀點:中國經濟回穩 有利資金流入本港 (2014-07-08) (圖)
內地未來改革還將多元化發展 (2014-07-08)
A股改革 有進有退 (2014-07-08)
亞股下半年表現看高一線 (2014-07-08)
英國住宅物業還值得投資嗎? (2014-07-08)
百家觀點:「白居二」宜暫停新增名額 (2014-07-04) (圖)
資金回流 新興市場股市當旺 (2014-07-04)
如何解讀恐慌指數? (2014-07-04)
歐央行將推量寬 間接推高他國貨幣 (2014-07-04)
【打印】 【投稿】 【推薦】 【上一條】 【回頁頂】 【下一條】 【關閉】
財富論

點擊排行榜

更多 

新聞專題

更多 
2020-2021嚙踝蕭嚙質�𦦵�滩�歹蕭艟妟藆�𡜐蕭嚙踝蕭�𨯙��躰部嚙踝蕭�𨯙嚙踝蕭嚙質𨯙��辷蕭 
2020嚙踝蕭嚙質�𨅯�躰都嚙踝蕭�𨯙 
2019��躰郭嚙質��𨯙�𢥫嚙賢�躰都嚙踝蕭�𨯙 
��躰郭��睃�躰�肽𨯙��躰郭��页蕭嚙踝蕭曌批�躰郭嚙賢��𨯙��𨥈撩嚙賢�敼枏�辷蕭 
嚙踝蕭�𤘪�鋡��躰�肽𨯙��躰�肽𨯙�𩸭�臁��躰都鞎齿𪂹���蕭��頣蕭��辷蕭 
嚙踝蕭���蕭憿菔𨯙嚙踝蕭��矋蕭臐号嚙踢中選蕭�爀攳誯�钅△�𨯙��躰�肽𨯙嚙質𪄳�砍�躰腺撌佞���萄�躰�肽𨯙 
嚙賢�肽�㟻孜讛𨯙��辷蕭70��躰腺嚙賢�痹蕭嚙質𨯙 
��躰部嚙賭�䁅𨯙嚙踝蕭嚙質𨯙��嚙踢�航𨯙��躰�肽𨯙2019 
��躰部�𡁜�躰�肽𨯙�𢥫嚙賢�躰郭嚙踢岸��𨯙��躰�肽𨯙嚙賢𠹭嚙質�𤾸�躰�頣蕭嚙質𨯙��琜蕭蒝𣏾�墧�祈𨯙��辷蕭 
��躰都嚙賢�躰腺嚙賬�嚙踝蕭�迚�𨯙30��躰腺嚙賢�痹蕭嚙質𨯙 
��躰�肽𨯙��镼亙�躰部嚙賢緾��坔�躰�肽𨯙 
嚙踝蕭隤荔蕭��𡢅蕭藂��𨯙嚙踝蕭��躰腺嚙踢孜讛𨯙��𥕦��𨯙�㷫鞈��𨯙��嚗栞�嚙賣捕�𨯙嚙踝蕭嚙� 
嚙踝蕭�辺嚙踝蕭瘥綽蕭薴征�W�躰�肽𨯙��嚙賬�吔蕭��躰�肽𨯙��躰郭��嚙踢﹜��𨯙嚙質摱 
��躰�肽𨯙嚙賢�滩𨯙嚙踝蕭��磰𨯙嚙踢岡迎蕭嚙質𨯙嚙踝蕭嚙� 
嚙踝蕭�鵐�𡄯蕭嚙踢言�𨯙��躰釭皛��躰釭嚙賣食�𨯙嚙踝蕭嚙賜�蛛蕭��鞱�㚚△�𨯙��辷蕭