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永豐金融集團研究部主管 涂國彬
萬眾期待的滬港通，11月17日正式開通。從媒體上的大篇幅報道，以及直播過程，動用不少人力物力，以採訪最新消息，足以反映大眾的關注程度，以及事件的重要性。
當然，絕大多數人，跟傳媒一樣，是看熱鬧為主的，第一天開通，是不是首個小時即秒殺所有額度呢？究竟哪一邊快一點呢？都是看熱鬧，作為話題不乏娛樂性，但作為分析，其實無足輕重。
是的，對於首天滬港通中，北上資金買Ａ股額度相對快用完，而南下資金買港股額度整天未用完，一點不奇怪，甚至可以說是意料中事。
可不是嗎？正常人都明白，作為國際金融中心，資金自由流動，從來買賣港股是相對容易的事，這一點遠在滬港通開通之前，已經如是。目前多一個渠道，一個官方或正式的方法，讓以前未必方便買賣港股的內地股民投資，只是多了一重便利，但不是本質性的分野。
對投資A股功效立竿見影
相比之下，Ａ股從來是較為封閉的市場，對於外邊的資金和資格，有相當嚴格的限制。以往陸續推出不同程度的措施，包括合格境外投資者的額度，都有助慢慢改善這狀況，但只是緩慢地做，如今較大規模容許外邊的投資者參與Ａ股投資，當然是有立竿見影的功效。
故此，兩者的額度用盡與否，甚至是時間上哪個較快用盡，基本上不用等到滬港通開通首天，已經是人所共知的事實，只是等待證明而已。
然而，客觀上，從要小心媒體的較為片面的解讀，例如認為Ａ股投資者對投資港股沒有興趣，或興趣不及港股投資者參與Ａ股般大。從推理上，這是不合格的。有這樣的一個渠道，不等於一定要用，有可能在不同場合不同渠道，已經早就參與了，對不對？情況有如有條航線的出現，是提供多一個門徑，若使用人數不多，不一定是大家不想到這個地方，可能是其他途徑也早已落實。
更何況，任何新事物的初期，大家都需時適應，這一點也可解釋了部分新聞片段中，散戶投資者傾向保守的取態，畢竟隔山買牛，面對資訊上不對稱的風險，肯定是較高的。
滬港通消息已炒作多時
無論如何，觀乎滬港通開通首天，在港股部分，不少之前大家熱炒的滬港通概念股，包括主要四類；一是港交所（0388）股價本身；二是券商股；三是ＡＨ股價差的概念股；四是受惠內地股民有興趣投資的港股大藍籌。以上四類，在開盤時高開後，衝高回落，形態相似，反映出投資者不是今時今日才炒作，早在4月宣布時，甚至更早於2月至3月時，已有不少人在炒作，如今作為好消息出貨，一點也不奇怪，甚至可說是人所共知的期望一部分。
既然如此，不能單憑首天額度或股價表現如何，去判斷滬港通制度，反正這個制度真正重點是協助內地的經濟改革，在資本市場和人民幣等層面，與國際更多接軌，這才是值得深思之處。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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