路透熱點透視專欄作家 Richard Beales
美聯儲主席耶倫對利率的看法,或許終於讓交易員及投資者聽進去了。在上周三的聲明中,聯邦公開市場委員會(FOMC)維持利率於近零的水平,但明確點出12月的下次會議將是開始加息與否的決定點。利率期貨價格顯示,經過一段時間的質疑爭議,金融市場現在終於差不多接受了。
就業指標已近極佳狀態
美國經濟正在持續前行,即使算不上是高速猛衝,特別是某些就業指標已經接近極佳狀態。在夏季之前,投資人似乎已經準備接受,將在2015年年底前告別持續近七年的零利率。但夏季的一波全球股市動盤,翻轉了這種看法。
從那之後,耶倫及其他官員便一直在與市場看法抗爭,市場認為今年不會加息,而FOMC的一些成員也有同感。先不說別的,一旦開始加息,將會開啟朝向較正常穩定利率的進程。
雖然美聯儲官員宣佈,他們不會被短期市場震盪左右,但美聯儲9月決定不加息,難免令人覺得,一部分的原因是投資者已預期美聯儲不加息,所以如果9月真的加息,當時就會重創金融市場了。
這種兩難處境或許可以說明近期市場對美聯儲的一些誤解,雖然美聯儲在政策聲明中態度始終十分一致,特別是耶倫及較高層的美聯儲官員。12月15日-16日FOMC會議後,耶倫預定舉行記者會,屆時她將能夠仔細說明,而上周會議並沒有記者會,光是這點差異就有重大象徵意義。
12月會議被明確點出後,聯邦基金利率期貨的最新水平反映出,目前預測年底前加息的機率接近50%,高於政策聲明宣佈前的逾30%。也就是說,木偶師與被操縱的木偶現在已經幾乎協調一致了,即使近期的交手過程,讓人難以確定究竟誰才是被操縱的一方。■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。
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