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路透熱點透視專欄作家 Richard Beales
美聯儲主席耶倫對利率的看法，或許終於讓交易員及投資者聽進去了。在上周三的聲明中，聯邦公開市場委員會(FOMC)維持利率於近零的水平，但明確點出12月的下次會議將是開始加息與否的決定點。利率期貨價格顯示，經過一段時間的質疑爭議，金融市場現在終於差不多接受了。
就業指標已近極佳狀態
美國經濟正在持續前行，即使算不上是高速猛衝，特別是某些就業指標已經接近極佳狀態。在夏季之前，投資人似乎已經準備接受，將在2015年年底前告別持續近七年的零利率。但夏季的一波全球股市動盤，翻轉了這種看法。
從那之後，耶倫及其他官員便一直在與市場看法抗爭，市場認為今年不會加息，而FOMC的一些成員也有同感。先不說別的，一旦開始加息，將會開啟朝向較正常穩定利率的進程。
雖然美聯儲官員宣佈，他們不會被短期市場震盪左右，但美聯儲9月決定不加息，難免令人覺得，一部分的原因是投資者已預期美聯儲不加息，所以如果9月真的加息，當時就會重創金融市場了。
這種兩難處境或許可以說明近期市場對美聯儲的一些誤解，雖然美聯儲在政策聲明中態度始終十分一致，特別是耶倫及較高層的美聯儲官員。12月15日-16日FOMC會議後，耶倫預定舉行記者會，屆時她將能夠仔細說明，而上周會議並沒有記者會，光是這點差異就有重大象徵意義。
12月會議被明確點出後，聯邦基金利率期貨的最新水平反映出，目前預測年底前加息的機率接近50%，高於政策聲明宣佈前的逾30%。也就是說，木偶師與被操縱的木偶現在已經幾乎協調一致了，即使近期的交手過程，讓人難以確定究竟誰才是被操縱的一方。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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