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■離岸人民幣在7日一度跌破6.7水平，相關因素令到周邊貨幣和全球股市、商品等均受到影響。 資料圖片
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
2016年開局不順，被圍繞在擔憂的氛圍中。有恐慌指數之稱的VIX在新年的三個交易日中兩日站上20水平。在經歷了去年歐央行擴大QE、美聯儲加息、人民幣加入SDR，新的一年環球市場一波未平一波又起，多重利淡消息一起作用。
人幣持續貶值利淡氛圍
中國的一舉一動影響頗大，在今年尤為關注其經濟及改革步伐。這幾日股市、經濟下行壓力和人民幣成為最為關鍵的三個詞。內地股市在2016年開始啟動熔斷機制，四個交易日內便有兩日觸及7%並提前停止交易，給其他市場帶來不小的恐慌心理。經濟數據也不如人意，尤其是製造業持續疲弱，打擊到投資者信心，影響到商品需求預期。除此之外，最令人頭痛的便是人民幣持續貶值，中間價三日貶378點，離岸人民幣更是在7日一度跌破6.7水平。疲弱的基本面和偏高估值令人民幣有貶值的基礎。如此，周邊貨幣和全球股市、商品等均受到影響。
地緣政治緊張局勢升溫
另一邊廂，地緣政治緊張局勢升溫。首先便是沙特阿拉伯因為處決什葉派教士尼米爾，觸發與伊朗之間的緊張局勢持續。伊朗總統魯哈尼再次批評沙特，指摘沙特破壞中東穩定和散播恐怖主義。另一方面，繼沙特、巴林及科威特後，卡塔爾宣佈召回駐伊朗大使，東非國家吉布提亦決定與伊朗斷交。其次，朝鮮宣稱第一顆氫彈實驗成功，震驚世界，各方紛紛譴責其最新一次核試驗，恐慌情緒急增。
如此一來，各市場均受到影響。全球股市向下。歐洲股市疲弱，三日內道指跌近3%，標普跌2.4%，納指跌3.43%。恒指連跌三日，累計跌逾900點，失守兩萬一。內地股市雖在5日尾市受到中央托市，但仍未能止跌，目前已跌至3,100水平。被當作避險貨幣的日圓受寵，連續三日上漲，累計升1.7%，料仍有上行空間。英鎊受到經濟基本面和退歐風險而連續走低，今年至今下跌0.7%。
避險資金換馬流入黃金
再來看大宗商品和貴金屬市場。油價持續下跌，其間時不時受到地緣政治緊張或美原油庫存減少而反彈，但這些往往都不能持久。這一次中東局勢的影響也不例外。6日紐期油跌破34美元，跌勢未盡。大的基本面問題即供求不平衡難在短時間內解決，油組也遲遲未肯鬆口，全球經濟下行壓力大，油價將繼續處於低價水平。銅價亦受到全球經濟疲弱，美元強勁影響，年內期銅三個交易日跌1.8%。在這短短三日內，當其他資產受重創時，黃金則受益頗多。國際現貨金受惠避險情緒急升而一連三日走高，累計升幅達3.1%，6日一舉升破1,090美元一線，目前已逼近1,100美元一線。
綜觀全球市場今年開局，投資者擔心之情溢於言表，避險之趕急，不為加息周息開始所動，箇中看出局勢變化仍將風雲變色，從真金白銀的市場中人押注，已可見端倪。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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