■目前市場更多的是受到美國大選所帶來的不確定性影響，致令恐慌情緒蔓延。圖為特朗普（右）和希拉里參加最後一場電視辯論。 資料圖片永豐金融集團研究部主管涂國彬
尤其是進入第四季開始，美聯儲12月加息的呼聲就越來越高。決策者們鷹派的言論以及理想的數據雙重推升這樣的預期。剩下兩次FOMC會議，因為11月的會議在大選之前，故而市場預計不會有所行動，12月行動的概率高。
預計年底加息概率已近8成
的確如大家預料一樣，11月FOMC會議上美聯儲並沒有給原本就夠擔憂的市場再添亂，而是在周四凌晨宣佈維持利率不變。更為積極的是，聲明中表示通脹上行使得加息概率進一步增加，仍要等待經濟朝目標繼續前進的一些證據，說明美聯儲認為距離下一次加息門檻並不高。如此一來，進一步推升了市場對於12月加息的預期，期貨市場顯示預計年底加息的概率已近八成。
不過，目前市場更多的受到美國大選所帶來的不確定性影響，恐慌情緒蔓延，投資者尤為謹慎。周內主要央行包括日美澳均表現謹慎，選擇按兵不動，把舞台完全交給希拉里和特朗普。畢竟原本大家都以為希拉里入主白宮應該沒有什麼意外，誰知道峰迴路轉，就在大選前幾日重新爆出「郵件門」事件，令其當選的形勢不容樂觀。
恐慌情緒升溫 避險資產受捧
目前部分民調已經顯示特朗普更有優勢，雖然民調結果並不可以完全依賴，但至少在這一周時間裡，市場註定要不太平，各類資產也擴大波幅。VIX連續上漲7日，升近五成至19.32。風險資產受壓。全球股市普跌，美股原本就在高位震盪岌岌可危，受到恐慌情緒拖累目前紛紛面臨非常大的沽壓，跌破區間支持，標普更是連續七日下跌。美匯指數也在突破99後回吐升幅。資金更青睞避險資產，包括美債和黃金。
FOMC決定對於各類資產影響有限。聲明公佈後，美股先下跌，後出現反彈，道指一度回到18,000上方，納指一度逼近5,130，標普重返2,100上方，並一度突破2,105，但尾盤仍走軟，未能扭轉跌勢。美匯指數同樣線下跌，不過有97.2支持後很快反彈，收窄全日跌幅。
黃金近期走勢強勁。雖然在10月4日大跌直接將整體區間打壓至1,250至1,300美元區間內，不過在企穩1,260美元後震盪上行，更是在這幾日受惠避險情緒。昨日在FOMC前就突破1,300美元，在會議聲明公佈後大幅震盪創新高，隨後回吐漲幅，金價大幅上攻的勢頭被遏制。
由此可見，在大選這個大山下，很明顯好友不敢太貿然，擔心出現意料之外的事情。當然，昨日小非農ADP並不理想，也讓大家還想多看一下周五的非農報告。不過料在大選後，市場焦點將重新回到貨幣政策。
總統誰屬影響未來貨幣政策
但這裡出現一個問題，到底誰做總統將會影響政策。如果是希拉里，那麼一切都不會有太大的變化。不出意外，12月耶倫就會宣佈加息的決定，到時避險資產還將面臨下行壓力，回吐大選帶來的升幅。但如果是特朗普，他的政治主張比較另類，可能一上位就換掉耶倫，提出自己的一套政策，如果真的如此，那麼市場需要重新評估未來貨幣政策前景。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。