比富達證券（香港）市場策略研究部高級經理何天仲
人民幣自2005年匯改後，便進入了長達近9年的升值周期，大大壓縮了內地紡織業的利潤空間，再加上近年人力及環境成本上升，紡織業逐步陷入低谷。為紓緩困境，內地政府對紡織業實行退稅政策，自2009年起，紡織業退稅額度便提高至16%，接近零關稅，2015年起，紡織業更實行全額退稅，支持力度極大。
不過，人力成本上升始終令許多企業難以承受，大量紡織企業開始前往越南等東南亞國家開廠，而近兩年人民幣貶值，可望提升該些企業的表現，值得留意。
雖然人民幣貶值對紡織企業出口構成利好，但對不同企業卻影響有別。對於採購在內地，出口海外市場且收入主要為美金的企業，人民幣貶值可直接提升收入表現及產品競爭優勢。而部分採購及銷售均在國外的企業，人民幣貶值對其或無太大影響。
對於採購在國外，銷售在內地的紡織企業，人民幣貶或則會增加其生產成本，不利業績增長。同時負有外債的企業，人民幣貶值也會增加其償債成本。
消費趨理性 促產業升級
從技術角度來看，內地紡織業發展至今已積累了一定的工業基礎和技術儲備，尤其在中低端面料生產上已頗具競爭力，惟在高端面料的生產上仍落後日本及歐洲。因此，不少紡織企業雖然已將部分勞動力密集型的中低端生產線遷往越南等國，但高端面料的生產和研發仍保留在內地。同時，未來內地紡織業自動化程度將會進一步提升，料可進一步降低人力成本。
近年內地消費者的消費習慣也發生了一些變化，對紡織業的發展提出了更高要求。近年內地遊客到國外旅遊雖然仍不時出現「爆買」現象，但購物上已漸趨理性，開始更注重產品質量。同時，80後和90後已逐漸成為消費主力，其消費習慣深受互聯網影響，更誕生了「網紅經濟」等新模式。面對該些趨勢，內地紡織業在繼續提升營運效率及成本控制之餘，也須快速提升產品質量。
客觀而言，對於已在越南等國設廠，主攻出口的紡織企業，由於美國兩大總統候選人均反對TPP（跨太平洋戰略經濟夥伴關係協議），令TPP未來落地機會大減，或少了一個利好因素。但是，對比內地同業，該些企業仍享有更低的生產成本以及更便利的出口環境，再加上持續受惠人民幣貶值，其發展前景可看高一線。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。