業績發佈踏入高峰期，多家公司已先後發佈盈喜或業績，不過個別公司業績即使理想，股價亦難逃下跌的命運。
其中的原因很多，盈喜股或績優股在市場早已預期業績理想下，除非公司公佈的業績與市場預期的相差較大，否則，一般情況下，業績增長較難對市場帶來驚喜。
不過，公司會否派息或會否派高息，是影響股價的其中一個重要因素。
貸款年減47% 風險續改善
渣打集團（2888）公佈截至今年6月底止中期業績，除稅前法定溢利為17.54億元（美元，下同），按年增加82%，純利11.96億元，按年增長1.06倍，普通股股東權益回報率4.5%，較去年同期改善2.4個百分點，淨息差1.6%，按年持平，與去年底相比擴闊10個點子。期內基本貸款減值為5.83億元，按年減少47%，反映集團風險狀況改善。
渣打業績優於市場預期，然而，業績公佈翌日股價卻下跌8.1%。公司決定不派發中期息，是股份下跌的主要原因。
派息反映未來盈利信心
一般上，公司公佈的業績，反映的是公司過去的表現，而一間公司未來的盈利前景，是市場評估其價值的重點因素之一。派息多少反映公司對未來盈利前景的信心，若公司財政狀況較佳而有資金通過派息和股東分享經營成果，一般較受市場歡迎。
事實上，渣打表示：明白股息對股東的重要性；儘管今年上半年的盈利能力有所提升，但是注意到目前監管方面的不明朗因素，包括落實《巴塞爾協議III》及實施《國際財務報告準則第9號》對銀行資本的影響，或會於未來數月轉趨清晰明確，將於年底考慮是否適合恢復派發股息。
從渣打公告的字裡行間多少反映出，公司暫不考慮派息，是因為公司本身現時尚不明確下半年的經營狀況會否受難以預見的監管因素影響。■太平金控．太平証券（香港）研究部主管 陳羡明