蘇 傑 中銀香港高級經濟研究員
為期七天的中共十九大的召開及釋放的信息受到市場高度關注。下一步中國經濟金融發展將呈現哪些主題與熱點？筆者擬透過改革、穩定和發展三個關鍵詞談談個人的看法。
各項改革料循序漸進
在中國社會主要矛盾轉化為「人民日益增長的美好生活需要和不平衡不充分發展之間的矛盾」的背景之下，未來改革將更加注重系统性、整體性和協同性。十九大報告8次提到「互聯網」，充分顯示以科技興國戰略推動創新的決心。截至今年9月，內地網上零售總額近4.88億元人民幣，同比增長34.2%，遠高於零售總額10.2%的同比增速。《中國IT產業發展報告》顯示，去年中國互聯網產業與國際先進水平的差距持續縮小，雲計算、大數據及人工智能將成為未來發展三大支柱。
過去五年供給側結構性改革穩步推進。內地製造業將呈現規模優勢向創新優勢發展的趨勢。今年前三季高技術製造業增加值佔規模以上工業增加值比重達12%，裝備製造業佔工業比重達21%；為滿足人民美好生活需要，品牌化、創新型需求將成為熱點。今年前三季最終消費支出對GDP增長的貢獻率達64.5%，持續成為經濟增長第一驅動力。
圍繞提升中產佔比、全民參保、提高農村人口消費等，中高端消費、共享經濟、綠色低碳、保險服務及現代供應鏈等主題料將拓展；國企改革方面，年內預計有69家央企集團及2,600多戶下屬企業完成公司制改制，混合所有制改革、去產能以及提升全球競爭力料持續推進。軍工領域信息與機械化以及軍民融合亦將為航空航天、船舶、兵器及軍用電子等行業提供成長空間。
穩定是改革發展的基石
增強金融服務實體經濟能力、推動多層次資本市場健康發展與強化監管、守住不發生系統性金融風險的底線成為重點：一是維護市場穩定。今年以來上海和深圳股市指數維持窄幅上揚，人民幣匯率走勢穩中趨強，未來料將延續該基調；二是金融去槓桿持續。《中國金融去槓桿進程報告》統計，今年第一季度中國銀行業負債端和資產端槓桿率分別從去年末的72.4%和78.1%下降至71.2%和77.3%。
未來內地貨幣政策將繼續尋求支持經濟增長與遏制過度負債的平衡。三是房地產市場回歸平穩。目前北上廣深新建商品住宅價格同比漲幅連續11個月回落，二線城市同比漲幅連續9個月回落，預期未來房屋租賃市場有較大發展空間。
新時代發展揚帆啟航
中國經濟金融發展將在建設美麗中國、促進區域協調及擴大對外開放三個層面上持續推進。今年前三季內地萬元GDP能耗同比下降3.8%，未來將解決突出環境問題、加大生態系統保護力度及改革生態環境監管體制，清潔能源、大氣/水/土壤/固廢處理以及環保監測等行業將加快發展。京津冀一體化、長江經濟帶、邊疆及南海島礁等區域發展戰略將引領未來內地北、中、南部協調發展，以「雄安新區」為龍頭的相關主題料會發酵。
在對外開放方面，內地將以「一帶一路」建設為重點形成陸海內外聯動、東西雙向互濟的開放格局。預期內地金融業開放將在有利於保護消費者利益、增強有序競爭和服務好實體經濟原則下，以人民幣匯率、人民幣資本項目可兌換及全面提升金融業對外服務水準（如提升外資持股比例、拓寬業務範圍等）為焦點。展望未來，多項經濟金融政策措施將呈現循序漸進的落實過程，值得市場投資者持續跟蹤與關注。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。