■美聯儲局最新的會議記錄較為平淡，並擔憂低通脹，加上上周五的CPI和零售銷售數據令人失望，美匯指數更是乏力突破。 資料圖片涂國彬 永豐金融集團研究部主管
近期，地緣政治風險雖然沒有前段時間那般令人擔憂，但依舊為市場帶來困擾。此外，各個央行的一舉一動也受到關注，尤其是加息領頭羊美聯儲。
隨着全球經濟改善，美國作為領頭羊，在基本面的支持下，率先進入加息周期，並於本月開始正式啟動縮表。在上個月的議息會議上維持年內還加一次息的預期，並預計明年加息三次，比預期鷹派，讓美聯儲或在今年年底迎來繼2015年年底以來的第五次加息的預期升溫，也給美匯指數帶來支持。
美匯指數始終未能升穿94水平
不過，最新的會議記錄較為平淡，並擔憂低通脹，加上上周五的CPI和零售銷售數據令人失望，美匯指數更是乏力突破。美元從今年以來一路從高位震盪回落，九月終於在92水平暫時靠穩並隨後作出反彈，但始終未能突破94水平。
上周五失望的經濟數據令其展開短期的水平整理，給非美貨幣帶來支持。不過無論是不及預期的非農數據或CPI，還是美聯儲會議記錄，都沒有改變今年12月加息預期依舊維持在七成以上。說明大家心裡已經達成共識，除非有特別意外的情況發生，年底行動的概率相當大，且屆時市場反應有限，這也是美聯儲希望見到的穩定。
倒是下一屆美聯儲主席這個位子誰坐，需要密切留意，這相當大程度影響着美聯儲未來政策的走勢。與此同時，大部分主要央行都開始考慮加入到美聯儲的隊伍中。
加拿大央行率先跟隨美聯儲腳步，近年來已經升息兩次。不過，其央行行長近期開始有所謹慎，上月底表示會很審慎決定息率，上周表示料下半年經濟增長放緩，料10月25日加息的概率不高，但收緊的步伐不改。
歐央行也受到關注。上個月歐央行德拉吉就暗示10月或作QE決定，他在上周五表示因為通脹低迷將持續大規模寬鬆。目前有匿名官員透露歐央行將在明年1月將QE額度減半，並至少保持9個月。
此外，日央行料還將在本月宣佈維持超寬鬆的貨幣政策。而英央行行長在上周再度力挺加息，加上周內重磅數據即將出爐，或令11月加息概率進一步上升。
地緣政局不穩支撐金銀表現
在如此的大環境下，雖然美國與土耳其､伊朗以及朝鮮半島以及中東局勢令人擔憂，給金銀帶來動力連漲五日，但料漲幅仍是有限。
進入本周，目光可以說大部分都被中國內地市場佔據。從周初就開始有CPI和PPI等數據出爐，再到周三的中共「十九大」會議，投資者都是屏息等待。今日公佈的CPI放緩至1.6%，PPI超預期升至6.9%。加上上周六公佈的數據顯示，內地9月M2增速八個月來首次反彈，社融、新增人民幣貸款均超預期。
如此一來，滬指周一便一度突破3,400整數關後走軟，港股創10年新高。倫銅受到支持，一度逼近7,000美元關口。澳元先回落後反彈，延續上周的升勢，紐元亦然。
周內還將有GDP､零售銷售和工業增加值等重要數據公佈。回憶內地曾在6月提交相當亮麗的數據。
關注「十九大」帶來投資熱點
不過，從7月開始出現明顯的下降，8月主要經濟指標繼續全面放緩，所以，九月的情況需要特別留意，料A股及港股在十九大之前和會議中都表現平穩，不會有太大的下跌，關注重要會議能否帶來新的投資熱點。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。