■圖為上海外灘金融廣場前來參觀「金融牛」的遊客絡繹不絕。資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
2017年還有兩個星期就將過去，雖然港股在12月出現調整，但這並不能抹滅這一年豐厚的果實，而A股則相對疲弱，明顯跑輸。
港股跑贏 A股差強人意
港股在過去11個月裡面有10個月收漲，已經累積了32.6%的升幅，更在11月22日創出30,199.69的高點，這個成績離2017年高位31,958.41都不太遠。內地滬指在過去11個月只漲了6.9%。而MSCI ACWI全球指數已經連漲13個月，今年以來的前11個月累升19.8%。橫向比較來看，A股的表現的確差強人意。
在供給側改革下，經濟基本面健康，企業盈利前景樂觀給市場帶來動力，而國家多次強調維穩，減少系統性風險，也通過各類政策優化資本市場環境，整體來說給A股創造了環境。
不僅如此，內地還開通深港通和滬港通，希望通過這種互聯互通的機制，推動資本市場雙向開放以及人民幣國際化，並成功納入MSCI，這都是意義深遠的一步。尤其是深港通和滬港通的通車，一度引發港股A股化的討論，不過一切影響都不會是單方面的，兩者在融合中互相影響互相作用。
A股分化劇烈 呈冰火兩重天
A股的2017年分化相當劇烈，看着指數上漲，但市場確是冰火兩重天的格局，以上證50為代表的權重類藍籌股牛氣沖天，屢創新高，而中小市值的股票盡顯弱勢，創業板今年來跌逾9%。
要知道，A股不同於港股，主要以散戶為主，大部分股民以往偏愛的都是些中小票，但今年這些股票大部分下跌，就造成了指數賺錢個股不賺錢的景象。
那誰賺錢了，那些往年虧的公募基金今年確是有了好成績，而漂亮50指數的好成績和股災後國家隊的支持分不開。這就帶來了A股今年的兩大熱門詞，去散戶化和價值投資，再聯繫到互聯互通機制，這其中存在着不可忽視的聯繫。
北水成新指標 資金爆轉倉潮
當然，港股市場也存在分化，以騰訊（0700）、平保（2318）、匯控（0005）和吉利（0175）為代表的重磅股士氣如虹，但往年暴漲暴跌的細價股在監管層的一連串行動高壓下，在今年沒有了生氣，目前爆轉倉潮。
此外，隨着北水開閘，資金紛紛流向這個低估值的香港市場，也逐漸形成了一個風向標，不少投資者會看看北水炒什麼，因為資金量大，不少獲得北水青睞的股份往往都有亮麗的成績。
如果回顧2017年港股，相信騰訊一定不會被人忘記，它從年初的190元水平一路被炒高，在11月21日高見439.6元，漲幅最高有131%，雖然隨後回吐升幅，但這樣的成績對大盤的推動力相當大，這也離不開北水的力掃。平保（2318）也是受惠股，從年初的40元不到，直到11月22日高見87.1元，也是翻了一倍多的收益。
再說到近期受北水關愛的工商銀行（1398），連續入榜港股通十大成交活躍股，股價連續反彈。這樣的趨勢，或許在明年還將持續，畢竟這樣的炒作背後有基本面支持，但也不會是永遠單邊的升勢。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。