Clyde Russell 路透專欄作家
綜觀過去三個月，中國9月份的商品進口極其強勁，鐵礦石採購量創歷史新高；10月難以置信地疲弱；11月強勢回升。了解中國商品進口動態的一個更好的策略是，觀察過去三個月的平均值，然後試圖辨明趨勢。
11月鐵礦石進口量為9,450萬噸，高於10月的7,450萬噸，但低於9月創下的紀錄高位1.028億噸。過去三個月的月均進口量為9,060萬噸，略高於今年迄今的月均進口量9,010萬噸。換句話說，近幾個月鐵礦石需求與今年前八個月的水平相差不多，這意味着需求較2016年強勁成長，既不像10月數據所暗示的大幅下滑，也不像9月和11月數據所暗指的飆漲。
11月原油進口量相當於每日901萬桶，高於10月的每日730萬桶，持平於9月的每日901萬桶。過去三個月的進口量均值為每日844萬桶，與今年前11個月的均值完全相同。這更多是受到10月份假日的影響，並非意味着全年持續的強勁增長趨勢發生明確轉變。
天然氣進口激增
煤炭進口情況與鐵礦石和原油有所不同，10月降幅較小，但11月增幅也較小。11月煤炭進口量為2,205萬噸，高於10月份的2,128萬噸，但低於9月份的2,708萬噸。這三個月的平均進口量為2,350萬噸，實際上高於今年前11個月的平均值2,260萬噸。這是因為9月份煤炭進口大增、10月和11月進口勢頭也沒有鬆懈。雖然目前還不能斷言，但煤炭進口看來似乎只是輕微放緩。
天然氣進口無疑激增。中國海關總署公佈的數據顯示，包括管道天然氣和液化天然氣(LNG)在內，11月天然氣進口總量達到655萬噸，刷新紀錄高位，去年12月觸及的前次紀錄高位為610萬噸。來自中亞的管道天然氣進口與LNG進口量的佔比情況，將會在大約兩周後公佈。不過船運數據顯示，11月LNG進口量將首次升破400萬噸。
銅需求持續加速
銅毫無疑問是11月進口表現強勁的主要商品，未鍛造銅進口量為47萬噸，創下去年12月以來的最高，亦高於9月的43萬噸和10月的39萬噸。三個月平均進口量為43萬噸，遠高於今年前11個月的平均進口量38.55萬噸。11月銅礦石和銅精礦的進口也強勁，為178萬噸，高於10月的140萬噸和9月的147萬噸。這三個月的進口均值為155萬噸，較2017年1-11月均值143萬噸高出8.4%，顯示中國銅需求在加速。
整體來講，11月商品進口數據大致證實了既有趨勢，那就是原油和鐵礦石增長不錯，LNG增幅強勁，而煤需求或許略有走軟。銅是個例外，似乎正在逆轉2017年前三個季度的走軟趨勢。（本報有刪節）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。