曾淵滄 博士
恒生指數終於創出歷史新高，打破保持了超過10年的紀錄。2007年10月30日，恒生指數最高點是31,958點。2016年結束時，恒生指數只是22,000點，當時沒有多少人敢想像2018年初恒生指數就可以創新高。目前恒生指數與2016年年底時比較，足足多了一萬點以上，過去一年，即2017年，有什麼特別好消息支撐股市創新高？2017年，美國加息3次，每次0.25厘，美國正在收緊銀根。因此，我們已經不能再以什麼「全球熱錢泛濫」為理由來解釋股市的升市。
要知道，隨着中國日益富強，香港恒生指數成份股也加多了許多來自內地的企業，而來自內地的企業盈利增長極佳是股價上升的最大動力。騰訊是其中一個最佳例子，過去幾年，騰訊每年盈利增長都非常驚人，騰訊盈利增長說明了內地中產階層的崛起，富有階層增加網上遊戲、購物、聽音樂、看電影等等的消費。內地另一家大網站企業阿里巴巴沒有在香港上市，否則，恒生指數應該更早創歷史高位。網站消費是一個國家、地區中產階層消費力的最佳反映。
「政通人和」改善投資氣氛
2017年，中國GDP增長率高達6.9%，是2010年以來第一次出現增長率提速的現象，這也說明內地的經濟增長增速正在加快。過去幾年，中國經濟增長率的增速下降，當時中央領導人就經常說這是「新常態」。換言之，不要有太高的期望，不過，經過了一連串的改革，特別是「供給側改革」的政策，使到市場供給需求重新得到平衡，經濟增長就加快了。香港與內地息息相關，內地經濟增長加速，香港也同樣會加速，最新的失業率低至2.9%，是20年來的新低，是特區成立以來首次低過3%的失業率，失業率低，工資上升的預期也上升，消費也上升，這也對股市有利。
踏入2018年，港珠澳大橋通車，廣深港高鐵香港段通車，而且也必然採用「一地兩檢」的方式通關。香港與內地的距離大大縮短，進一步融入內地，分享內地非常驚人的經濟發展速度。
股市除了反映經濟，也反映政治，三年多前違法「佔中」時期，使投資者對經濟的預期趨向悲觀。踏入2018年的第一天，反對派號召的「大遊行」反應極差。去年年底，反對派在立法會努力地反對修改立法會議事規則時，曾經誇口說要發動群眾包圍立法會，結果只有大約100人響應。
反對派的動員力量大幅下降，理由之一也是因為香港經濟表現良好、經濟好，民間怨氣下降，即達到所謂「政通人和」的境界，投資的氣氛也自然大大改善。展望未來，內地經濟繼續高速增長，香港與內地加速融合，股市就會更上一層樓。