■道指前日收市大跌551點，再次回到本年初水平。 美聯社資產普遍捱沽 後市勢迎驚濤駭浪
華爾街股市近日再次下挫，道瓊斯工業平均指數前日收市大跌551點，收報24,465點，宣告上月底起的反彈浪告終，再次回到本年初水平。由於股市往往預示實體經濟未來走勢，隨着美股轉弱，分析員開始憂慮美國經濟前景，警告在環球經濟放緩、聯儲局持續加息和退市、地緣政局不穩以至貿易保護主義升溫等因素夾擊下，美國經濟恐亮起警號，後市甚至可能迎來驚濤駭浪。
道指本周首兩個交易日累積跌幅達947點，與10月初高位相比，累積跌幅擴大至9.2%，即將再度進入調整區；標準普爾500指數前日收報2,641點，跌48點，11大板塊全面下跌；納斯達克綜合指數報6,908點，跌119點，為逾7個月以來低位。美股三大指數昨日早段均反彈，道指報24,574點，升109點；標指報2,658點，升16點；納指報6,963點，升54點。
融資成本上升 美企前景看淡
美國受惠於去年通過稅改和增加基建，第3季經濟按年增長3%，為2014年以來最大增幅，失業率亦跌至近50年的低位，勞工工資開始上升，經濟看似欣欣向榮。然而工資上漲亦意味企業成本上升，加上聯儲局逐步加息，增加融資成本，恐壓縮企業盈利，加息亦會令美元走強，打擊企業出口，種種因素均令美企前景看淡。
科技企業過去數年支撐美國經濟增長，然而隨着政府對科企監管趨增，加上高增長期逐漸結束，預料科企盈利能力亦將下降。聯儲局去年起逐漸退市，結束持續近10年的量化寬鬆(QE)措施，進一步使資產價格受壓。
跌市料持續 投資者「現金為王」
環球經濟同樣危機四伏，英國脫歐協議面臨觸礁危機，一旦英國明年無協議脫歐，恐造成市場震盪；意大利不顧歐盟反對，計劃大增政府開支，可能面臨歐盟經濟制裁；油價下跌亦拖累新興經濟體。德國和日本第3季經濟均錄得負增長，進一步加劇投資者疑慮，擔心美國總統特朗普發起貿易戰，將拖累全球經濟。隨着稅改效應明年逐漸消散，美國經濟亦更易受外圍影響。
除了股市下挫外，美國企業債券息率上升，國際油價則回落至一年前水平，虛擬貨幣比特幣更急瀉，反映各種資產普遍沽壓沉重，被視為經濟逆轉的前奏。摩根大通估計，未來12個月經濟開始衰退的機會率已增至33%。白宮經濟顧問庫德洛則堅稱，今次股市下跌只屬正常市場調整，形容經濟步入衰退的說法毫無根據。
野村集團旗下交易平台Instinet分析師韋斯表示，投資者尚未陷入恐慌情緒，但普遍認為跌市會持續，已開始轉為採取「現金為王」策略。摩根士丹利預測，美股累積跌幅很快便會增至兩成，技術上跌入熊市。
彭博通訊社形容，今年是1970年代以來，最難作出投資決定的一年。Vanguard首席經濟師戴維斯更估計，未來數年市場將迎來低回報時期。 ■綜合報道