連平 交通銀行金融研究中心首席經濟學家 唐建偉 交通銀行金融研究中心首席研究員
2018年6.6%的年度經濟增速，創下自1990年以來的新低。其中四季度GDP增長6.4%，是自2009年一季度來再次跌破6.5%的區間，結合近期一些經濟先行指標及經濟數據的表現來看，2019年上半年經濟下行壓力仍然較大，但考慮到宏觀政策已經開始逆周期調節，政策對於經濟增長的作用將從上一年的抑制轉為支撐和托底，對於2019年的中國經濟運行不應過度悲觀，增長仍有可能運行在合理區間。
2018年經濟增速放緩內因大於外因，內需放緩是導致經濟減速的主要原因。
出口年升9.9% 非減速主因
出口不是經濟增長的主要拖累因素。從外部需求來看，雖然面臨外部環境發生了巨變，但中國的出口數據卻並未受此影響，2018年按美元計算的出口累計同比增長了9.9%，高於2017年同期2個百分點。2018年中國對美國出口4,784億美元，同比增長11.3%；對美順差3,233.27億美元，創下歷史新高同時比上年還增加了475.15億美元，對美順差佔全部順差總額的92%，這背後主要是因為市場主體預期到貿易衝突可能升級後對美「搶出口」的行為導致的。當然從以上出口數據我們至少看到兩個事實：一是貿易摩擦並未對中國2018年的出口造成實質性衝擊，出口是三駕馬車中唯一增速加快的；二是從對經濟增長的貢獻率來看，2018年出口貢獻率是-8.5%，相對於2017年的-9%的貢獻率來講，出口對經濟增長的拖累作用是有所減輕的，也就是說2018年出口並不是中國經濟增長的主要負面因素。
汽車負增長拖累整體消費
消費增速放緩主要受到汽車類消費負增長影響。2018年內地社會消費品零售總額同比增長9%，增速比上年回落1.2個百分點。2018年社會消費品零售總額之所以持續下降，主要的影響因素是汽車類相關消費出現了負增長。2018年汽車類消費的增長是-2.4%。而汽車銷售的負增長一方面是基數已經較高，目前內地汽車年銷量已經接近3,000萬輛，多年保持世界第一大汽車消費市場的位置，繼續保持高增長比較困難。二是因為前期刺激政策退出的影響，隨着汽車購置稅減半徵收政策退出及新能源汽車政府補貼的退坡等前期刺激汽車消費的政策逐步退出，汽車消費開始減速。
展望全年 六大積極因素
雖然2019年經濟下行壓力較大，或將出現短期波動。但從長期來看內地基本面是好的，高質量發展的條件在不斷改善。2019年依然存在和可能出現六方面積極因素。一是外部壓力可能減小，中美貿易摩擦可能得到緩解，發達經濟體政策溢出效應也將在美聯儲加息進入尾聲後減弱。二是政策偏鬆調節有助於經濟增長，2019年經濟工作將從優化提升供給端、擴大增強需求端、扎實推進區域協調、深入推進改革開放等方面展開，確保經濟運行在合理區間。三是產業出清帶來高質量發展動力，過去幾年去產能、去庫存、去槓桿、降成本、補短板五大任務逐漸取得成效，部分行業已經出現恢復性增長。四是技術創新帶來新興產業崛起，內地科技研發能力逐漸增強，越來越多領域逐漸接近或達到全球前列。科創板有望成為科技進步的重要推動力。五是區域協調發展帶來產業聯動效應，經濟帶狀發展、城市群發展和鄉村振興戰略落地，將提供新的經濟增長空間，促進投資和消費等內需發展。六是推動改革走深走實帶來新的發展機遇，對外開放由商品和要素流動型開放向規則等制度型開放轉變，將形成新的經濟增長動能。2019年內地經濟仍將運行在合理區間。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。