■脫歐協議投票是本周焦點之一，如果未能通過，英國可能因此面對無協議脫歐或延遲脫歐，為金融市場帶來震盪。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
市場情緒反覆，投資者從聖誕假期後就重拾信心，風險資產重新獲得青睞，避險資產則回吐漲幅。
作為安全資產代表的，日圓從去年12月中開始加速走高，美元兌日圓1月3日更是一度高見104.87，升破之前108至115的運行區間。但從那之後，日圓的漲幅就有所回落。日圓目前窄幅震盪，好在108一線有承接，已經連續下跌四周。料日圓還將擴大波幅，畢竟之後還有不少不確定因素，包括中美談判，全球經濟增速放緩和脫歐協議投票等。
聚焦英國脫歐協議投票
說到脫歐協議投票，這將是周內關注的焦點。脫歐協議的投票將在周二舉行，如果未能通過，英國可能因此面對無協議脫歐或延遲脫歐，但要和歐盟重回談判桌或者二次公投的概率不高，畢竟之前歐盟已經多次重申不願意再談，而首相文翠珊也多次申明打消大家對二次公投的念想。
現在市場內對於延遲脫歐的憧憬多。當然也不排除如果真的能夠通過協議的可能性，英鎊或能即刻大幅跳漲，挑戰1.35一線。可見，後市不確定性還是相當大，而且難預測。首相文翠珊昨日警告如果脫歐協議不獲國會通過，會為英國帶來災難性的影響。的確，如果真的是無協議脫歐，不光是英國，整體金融市場都會陷入恐慌。
英鎊在去年下跌5.62%，脫歐的不確定性和經濟增長減緩是主要的兩大原因。目前，英鎊還是有一定支持。月初一度跌破1.25一線而創新低，好在隨後作出反彈，動能增強，重返50日線。加上延遲脫歐的傳言，上周五英鎊高見1.2866，靠近百日線，但隨後否認了此消息，最終收窄漲幅，升0.76%至1.2844，已經連續上漲四周，創近一年來最佳。但考慮不確定性，還是建議投資者只能耐心等待，周內波幅料擴大。
另一邊廂，美匯指數沽壓增加。美匯指數在2017年下跌9.87%，並將跌勢延續到去年年初。投資者一開始實際上對歐日等國的經濟有更大的期待，認為其貨幣政策正常化的步伐會比預期更快，所以美元資產遇冷，普遍回落。
市場看法轉變 美元積沽壓
但隨着各類經濟數據的出爐，投資者發現事實並不如此，美國的經濟更加有優勢，經濟增速更是超出預期，美聯儲更是每一季度加息一次。美元資產重新受捧，美匯指數從去年4月下旬開始加速走高，最終全年共上漲4.4%，到了年尾更是重新回到96至98的區間。然而，近幾個月，原本支持美元的兩大因素出現變化。一方面，美國經濟數據體現出放緩的跡象，不少龍頭企業下調盈利展望。畢竟美國不會一直保持超高速的增長。一方面，美聯儲態度開始發生變化，鮑威爾表示對加息有耐心，倘縮表在金融市場引發問題，聯儲將毫不猶豫地調整縮表步伐。這和他在前一個月的態度已然不同，更偏鴿。
如此一來，美匯指數動能減弱，上周一度低見95.029，不過上周最後兩日做出反彈，暫時還能守住200日線，但還是連續下跌四周。雖然考慮全球範圍內，美國的經濟優勢目前還是有的，美元有相對吸引力，不至於會立刻大跌，但要進一步走高也會難免乏力，下行壓力正在慢慢積累。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。