協同博勤金融集團行政總裁曾永堅
A股昨天個別發展，上證綜合指數微升1點，連續第3天走穩。上綜指昨天低開2點，早段一度回穩，最高至2,990點，升6點或0.23%，其後反覆回吐，最低至2,960點，下跌22點或0.77%，午後跌幅不斷收窄，最終於2,984點收盤，微升1點或0.05%；深成指反覆走高，以全日最高水平作收，上升64點或0.58%；創業板指數報2,170點，上升24點或1.15%。市場交投熾熱，滬深兩市成交合計升逾6%至9,999億元（人民幣，下同）。
各板塊普遍走高，半新股大漲逾12%；化工股漲逾2%；有色金屬、電力股漲逾1%；鋼鐵、房地產、石油、煤炭股靠穩；水泥股則跌逾1%；金融股走低。
A股近期持續好轉，主因中央釋放強烈寬鬆貨幣政策訊號。人民銀行周一發佈，為對沖逆回購到期等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，計劃開展2,000億元人民幣中期借貸便利（MLF）操作，以及1,000億元7天期逆回購。MLF利率由3.25厘下調至3.15厘，降幅10個基點，7天逆回購利率維持2.4厘。
LPR下調勢成定局
今次MLF利率及月初逆回購中標利率均調低10個基點，意味着本月20日的貸款市場報價利率（LPR）下調勢成定局，預測1年期利率降10基點，5年期以上品種或維持不變。周一有1萬億元逆回購到期，扣除MLF和逆回購共3,000億元投放，即單日有7,000億元資金淨回籠，而昨天有另外2,200億元逆回購到期。
人民銀行副行長潘功勝月初曾表示，在疫情下，保持經濟增長變得更重要，當時他已暗示MLF和LPR利率有較大機會下調。MLF利率定價可反映LPR走勢。以去年11月5日為例，人行推出4,000億元MLF操作，期限為1年，中標利率3.25厘，較上一期低0.05厘，為3年半以來首次下降；同月，1年期和5年期LPR亦以同一幅度調低。
本周四發佈的2月份LPR定價，市場幾乎一致認為會有減息行動刺激經濟，1年期降幅看齊逆回購和MLF的10個基點勢成定局，5年期以上品種是否降利率則現分歧。(筆者為證監會持牌人士，未持有上述股份權益)