第一上海首席策略師葉尚志
2月19日。港股出現縮量反彈，仍處漲後回調的行情中。恒指漲了有125點多，但未能回企至250日線27,677點以上，而大市成交量進一步減少至不足900億元，是一個半月以來的最少全日市成交量。資金入市積極性未見再次增強，一方面，投資者正在等候港股的業績公佈，另一方面，外圍股市開始呈現回整勢頭，也增加了市場的觀望氣氛。
操作上，在保護控制好倉位之後，建議可以再觀察一下，等待強勢優質股如港交所(0388)和騰訊(0700)的吸納機會。恒指在周二大跌逾400點後出現縮量反彈，在盤中曾一度上升167點高見27,697點，但未能扭轉回調行情走勢，市場氣氛趨向謹慎觀望，不排除後市仍有調整空間，27,000點是首個支持位。
恒指收盤報27,656點，上升126點或0.45%；國指收盤報10,909點，上升103點或0.95%。另外，港股主板成交金額縮降至883億多元，而沽空金額有133.3億元，沽空比例15.09%。至於升跌股數比例是952：772，日內漲幅超過10%的股票有43隻，而日內跌幅超過10%的股票有20隻。
提防後市仍有下調空間
走勢上，恒指在周一盤中高見28,056點後，完成短線尋頂並進入了漲後回調行情，雖然在周三出現跌後反彈，但是大市成交量明顯縮降，顯示彈升動力未見增強，要提防後市仍有下調空間。目前，市場除了觀望重磅指數股的業績公佈之外，外圍股市開始呈現回整勢頭，估計也會是影響港股表現的因素。
美股方面，道指在上周中再度創出歷史新高29,568點後，開始出現掉頭回整的走勢。美元在月內出現持續急升，美元指數已上摸到99.5的兩年來最高位水平，相信對美股會構成壓力。
另一方面，蘋果(AAPL.US)發出盈警表示第一季營收未必能達標，都是不利的影響消息。
至於A股方面，滬深兩地A股成交量突破了10,000億元人民幣了，而兩融餘額亦見上升至10,751億元人民幣，更見疫情爆發前的新高。A股近日的表現是有點過度亢奮了，與現時整體形勢不大匹配，要注意漲後回整行情有隨時展現的機會。
建行依然是市場護盤主力
出了業績的匯控(0005)持續受壓，連跌第三日再跌1.29%至57元收盤，沽空金額明顯增加至逾16億元，沽空比例達到40.89%，潛在沽壓仍大未能散去。建行(0939)依然是護盤主力，漲了1.23%至6.55元收盤，短期好淡分水線在6.45元，市場憧憬新一期的貸款市場報價利率將下調，宜注意消息的公佈以及市場的反應。
友邦保險(1299)仍處弱勢，股價表現持平報79.8元，但仍受制於正在下壓的20日線，有再次向下探底的傾向。近日有能力再度率先創出年內新高的強勢股騰訊，漲了0.78%至411.4元收盤，仍守10日線409.06元，強勢股是最後一批跌的、也是第一批彈起來的，建議可以優先關注騰訊強勢回整時的吸納機會。(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)