黃德几 金利豐證券研究部執行董事內地受新冠肺炎疫情影響，工業活動出現放緩，惟隨着疫情稍為緩和，多個省市均開始復工復產。另外，內地積極推動使用清潔能源，計劃在能源結構中由煤炭轉向更多天然氣。國家管網公司去年底正式成立，加上中俄天然氣管投產通氣，將可彌補中國東北部燃氣供應缺口，有望支持中長線的行業發展。中國燃氣（0384）在鄉鎮地區業務持續擴張，具市場優勢。截至2019年9月底止中期，集團總收入按年減少3.3%至279.25億元，純利升16.2%至49.1億元，主要由於低利潤率的LNG貿易及LPG業務收入下降。
截至2019年9月底止中期，集團的天然氣售氣總量按年增加7.8%，至118.4億立方米，其中城市與鄉鎮項目的天然氣售氣量增長15.4%至68.7億立方米。期內，新接駁居民用戶數升15.8%至2,934,080戶，其中1,716,985戶為城市燃氣項目之居民用戶，1,217,095戶為鄉鎮氣代煤項目之居民用戶。
城市燃氣項目與鄉鎮氣代煤項目之居民用戶平均支付的管道燃氣接駁費，分別為每戶2,524元人民幣及3,006元人民幣。另外，集團共新接駁1,431戶工業用戶及14,314戶商業用戶，於2019年9月底，集團為13,838戶工業用戶和213,951戶商業用戶提供天然氣服務，分別按年增長27.8%和15.9%。工業用戶及商業用戶的平均接駁費，分別為每戶185,832元人民幣及24,303元人民幣。
俄氣助優化區域氣源結構
集團在東北地區和京津冀地區有大量管道燃氣項目，將直接受益於俄氣，不但可大幅提升區域項目的供氣量，且能進一步優化區域氣源結構。走勢上，3月19日跌至22.7元止跌回升，重上10天線，STC%K線續走高於%D線，MACD牛差距擴大，短線走勢料改善，可考慮25元吸納，反彈阻力30.3元，不跌穿22.7元續持有。
(筆者為證監會持牌人士，無持有上述股份權益)