洪灝 交銀國際研究部主管
剛剛，我的手機屏幕閃出了一道消息：桑德斯退出總統競選，全球市場暴漲。
我突然覺得語塞。
昨晚市場有許多重要的消息：石油談判似乎取得了一定的進展，油價強勢反彈；美聯儲公佈會議紀要；當然，還有桑德斯退出總統競選。在市場的一片漲聲中，桑德斯退出競選的這條新聞熱度很快地消退了。美聯儲的會議紀要只有一些過時的消息。畢竟，市場公開數據顯示美聯儲擴表的速度是2008年的十幾倍，增長速度年化近80%，規模到達十萬億美元指日可待。而市場照單全收。
滿腔熱血推結構性改革
這是一個拒絕改變的市場。桑德斯參加競選時，提出了一系列激進的社會改革措施。市場曾認為桑德斯如果勝出的話，將是一個利空。然而，他的一系列競選演講，讓人感覺到他是一個滿腔熱血要推進改革的政治家。他並不是一個政客，否則他在拉票的時候可以選擇更中庸的政治主張，而不是宣揚長期的結構性改革。
比如：如果美國有完善的醫保制度的話，那麼這場疫情導致美國社會的焦慮不安或者不會像現在這樣如此緊張。對於工人的就業保障和福利的改革，或也不會造成現在這樣的、比大蕭條時期更嚴重的失業問題。現在的美國，仍然是一個犧牲大部分人的利益以成就極少數人的兩極化社會。看看貧富懸殊的矛盾就一目了然了。
美聯儲史無前例地放水印錢，也只是對於過去政策的加碼，並沒有什麼根本的改變。然而，在十年量寬嚴重扭曲了市場的定價和社會結構之後，市場仍然為量寬加碼而雀躍。量寬如果真的有效，那麼我們今天就不會如此尷尬了吧：資產價格奇貴；通縮壓力高企；貧富懸殊側目；經濟結構脆弱。
不幸的是，這就是我們短期要面對的現實。在昨天的白宮資訊會上，特朗普被問及他對於他最後的競選對手、民主黨候選人拜登的看法。特朗普輕蔑地說：「為什麼奧巴馬一直不公開支持特困戶拜登呢？肯定有問題，不是嗎？你不知道，只有我知道。我知道你不知道。你不知道我知道你不知道......」這種政客的橫行，正是拒絕改革的代價。
儘管如此，美國社會已經開始改變。桑德斯的支持者以年輕人居多。他成功地把一種在資本主義社會裡曾被邊緣化的思潮傳授給了美國的年輕人。一個七旬老人，最後成為了一個80、90 後的偶像和代言人，這或許正是桑德斯的傳奇吧。市場總是高估短期的波動，卻低估了長期的趨勢。這次也沒有什麼不同。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。