■近期不斷有政府包括美國直升機撒錢，利好黃金，金價已升回1,600美元之上，連續上漲三日，料短線仍有上漲空間，再次挑戰千七水平料應不難。 資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
受到疫情影響，避險資產原本很自然地受到避險資金追捧。不過由於投資者過於擔憂，他們開始拋售手中所有資產，包括避險資產，希望可以快速套現，相信現金為王，相對來說，美元獨強。不過，這樣的狀態在本周又出現變化，市場有重新回歸正常的跡象，避險資產再次走高。
一般情況，壞消息對於黃金就是好消息。金價在三月初一度突破千七水平。而近期不斷有政府包括美國直升機撒錢，利好黃金。不過面對套現和通縮擔憂，加上美元強勢，黃金也不得不轉跌，一度跌至200日線下方，失守千五水平，已經連續下跌兩周。
金價重拾上行動能
不過本周開始，各國紛紛出台刺激政策，美聯儲推出無限QE，加上供應端受疫情影響，令原本面對套現壓力的黃金也重新獲得資金追捧。現在已經重拾200､100和50日線，升回1,600美元之上，連續上漲三日，料短線仍有上漲空間，再次挑戰千七水平應該不難，但也不會是單邊上漲，會有調整。
後市就看疫情對經濟的真正影響，如果經濟能夠迅速修復，那麼皆大歡喜。如果就此進入衰退，那麼風險資產仍有下行空間，黃金有避險需求。
日圓在近期表現十分波動。二月下旬開始，日圓先是受到避險需求提振。美元兌日圓加速下行，跌破多個重要支持位，在3月9日更低見101.19。不過隨着美元走強，且日本經濟受到來自疫情的壓力，以及日本花巨資投入的奧運會也要延後將對經濟造成重大的打擊，日圓上漲動能相當弱。
日圓和瑞郎續波動
於是乎，美元兌日圓很快從低位反彈，不但重拾了50､100和200日線，更升至110水平之上。不過本周開始，上方112的阻力明顯，日圓作出調整。
瑞士法郎的走勢和日圓非常相近。從二月下旬開始加速走高，3月9日曾高見0.9183。但之後又轉頭，開始回吐漲幅，已經跌穿了50､100和200日線，跌回0.99水平。不過本周開始，已經連續上漲三日，升至0.9773。後市料繼續在0.9至1的區間震盪。
美債息保持在低位
美債仍然有支持。10年期美債收益率原本在1.5%至2%區間徘徊，幾度嘗試向上突破。
不過出了疫情事件後，很快在二月下旬跌破區間支持，3月9日更創新低至0.3137%。隨後從低位反彈，3月17日重新回到1%水平，不過短暫企穩三日後，又跌回1%以下，目前繼續在0.5%至1%的區間窄幅震盪，短期內不容易離開低位。1月和3個月美債收益率從上周三開始就跌至零以下水平，可見投資者對短期經濟不樂觀。
最後說回美元。二月下旬開始一度面對非常大的下行壓力，失手95水平，但3月10日開始迅速走出低位，被投資者爭相追捧，更在3月20日高見102.992。不過美聯儲不斷出招，支持金融市場流動性。風險資產紛紛作出反彈，擔憂情緒有所回落。
美元仍有避險需求
美元需求有所下降，美匯指數從接近103的高位回落，連續下跌三日，短線有跌破100水平的可能。只不過考慮相較而言，美國經濟仍有優勢，美元仍有避險屬性，美元即便回調，下行空間也有限，所以不會太悲觀，需要密切留意未來經濟數據的表現。
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