全球爆發的新冠疫情帶來了我們生活及消費習慣上的改變，各國政府為了刺激停擺的經濟，除了灑錢式的貨幣政策之外，各項財政政策、刺激消費政策紛紛出台，從疫情上帶來的改變也是我們尋找投資方向的依據。 ■野村投信
5月份內地經濟數據顯示經濟進一步回暖。房地產數據包含新開工、房地產銷售同比數字轉正，固定資產投資部分同比增速反彈至3.9%，其中除製造業投資同比依然下跌之外，基建投資同比大幅反彈至10.9%，房地產投資同比增速進一步上升至8.1%，信貸增速持續走強，出口表現再次超乎市場預期，零售銷售同比跌幅收窄，工業生產同比增速進一步提升至4.4%。
龍頭崛起 長視頻平台潛力佳
新冠肺炎疫情爆發蔓延全球已將近半年的時間，各國政府先後以封城的方式來阻止疫情快速擴散，而這樣的應對方式也造成我們生活以及消費習慣上的改變。除了電商、超市以及外賣需求暴增外，最明顯可以看到的是像芒果TV、騰訊視頻、愛奇藝、嗶哩嗶哩等長視頻平台的明顯受惠，受益於疫情的影響，長視頻觀看需求提升，第一季長視頻平台平均MAU都有所增長。內地的長視頻平台經過過去幾年燒錢式的激烈競爭後，目前已經開始慢慢出現行業龍頭，愛奇藝2019年上新劇多，芒果TV自製的綜藝優勢明顯，近期芒果TV股價更因為最新自製的綜藝節目《乘風破浪的姐姐》熱播而創新高。參考美國Netflix發展過程的成功典範，雖然中美消費者對於視頻付費觀念不盡相同，但隨着時間發展，內地長視頻平台優質的自製戲劇及綜藝節目將越來越多，加上消費族群的年輕化，已經在慢慢改變內地消費者對於視頻平台的付費概念，未來內地也有機會出現像Netflix這樣成功的長視頻平台。
受惠政策 境內免稅消費可吼
除了宅經濟消費受惠於疫情外，中央政府也推出各種振興經濟的方案，其中提振內需消費是個相當重要的方向。6月9日王府井獲得免稅品經營資格，允許王府井經營免稅品零售業務，這是自1980年代初以來，繼海南離島免稅政策之後，中央政府第一次正式批准新的免稅零售經營牌照。內地對於免稅行業實行統一經營、統一組織進貨、統一制定零售價格、統一制定管理規定的政策，各類免稅業態都以授權牌照、指定專營公司的模式運營。
2018年內地居民在境內免稅渠道消費免稅商品佔比僅18%，82%免稅消費發生在海外。近幾年內地免稅政策逐步放開，此次新批准王府井的免稅零售經營牌照具有劃時代的意義，這也符合內地要推動做大境內免稅消費回流市場的政策。
全球爆發的新冠疫情帶來了我們生活及消費習慣上的改變，各國政府為了刺激停擺的經濟，除了灑錢式的貨幣政策之外，各項財政政策、刺激消費政策紛紛出台，從疫情上帶來的改變也是我們尋找投資方向的依據。