■ 美國股市從9月初開始調整，市場風險胃納明顯回落，恐慌指數重新變得波動起來，最高到達38水平。 路透社涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
新的一周美聯儲會議是焦點，大概率是按兵不動。投資者更關注的焦點在對未來經濟和政策的前瞻上。大家都希望美聯儲可以給出更鴿派的態度，但也有可能事與願違。近期受到股市回落、風險偏好下跌的影響，美匯指數已經從28個月低位作出反彈，連續上漲兩周至93.333，不過，繼續受阻於50日線和94美元關口。
美聯儲公布決定前，美匯指數仍震盪為主，隨後波幅將增加。後市美元還是有支持，尤其是政治風險增加，來自美國大選和中美之爭，避險需求或推動美元。但是寬鬆貨幣政策將令美元保持在低位。10年期美債收益率上周跌幅擴大至7.28%，保持在0.6%至0.8%區間上落。
在美匯指數中佔比最大的歐元，今年來走勢樂觀，9月初一度突破1.2關口，50日線支持有力。投資者原本擔心歐央行會出手干預匯市，歐元從9月開始連續下跌6日，直到央行會議才打消了這樣的擔憂，歐元連續反彈3日，上周反彈0.07%。但上周日歐央行行長再次提及了歐元匯價升勢，不利推動通脹上升，看來後市還要關注這個風險因素。歐元短線保持震盪，缺乏方向，短線1.2還是其阻力。相比之下，英鎊更受本身因素影響。英鎊的下跌受到投資者關注，主要原因還是硬脫歐可能性的增加。英鎊在9月初曾逼近1.35關口，隨後下行壓力明顯增加，已經連續下跌兩周至1.2796，恐怕後市還有進一步下探空間，同時要關注本月英國央行會議。
美元反彈打壓金價
美元反彈，除了美債和外匯的直接影響，要留意此前美元反覆走低時，今年內保持上行升勢的金價。值得留意的是，金價從8月開始進入調整的狀態，這和3月急速下跌後很快反彈的狀態並不一樣。目前，金價繼續在1,900至2,000美元間震盪，缺乏明確的方向。大方向上，美元和金價有點鏡像反向的關係，畢竟美聯儲愈傾向於寬鬆貨幣政策，或起碼外界如此憧憬，則金價愈升，起碼在過去兩季如是。
尤其是從9月3日開始，美國股市大幅回落，風險偏好明顯下跌，恐慌指數重新變得波動起來，最高到達38.28，9月第一周大漲33.93%，第二周回吐12.62%。與此同時，美匯指數從28個月的低位反彈，已經連續上漲兩周至93.333，兩者是正相關無疑，起碼在這一輪韻律中如是。
這對於金價產生壓力。本周焦點主要集中在美聯儲議息會議上，按兵不動應該是大概率，之前鮑威爾也已經在不同場合表達了會長時間保持較低的利率，但投資者還是期待這次會議可以有更鴿派的信號傳達出來。不過，結果或許不如人願，所以要有心理準備。金價在今年剩下的三個多月仍有支持，尤其是來自政治因素的影響將增加，美國大選､英國脫歐和中美關係都將增加地緣政治風險，給金價帶來買盤支持，所以金價不至於出現大跌。
另一個市場焦點，當然是上述美元揭開序幕的調整潮之下，美股的震盪。隨着美國股市從9月初開始調整，風險胃納明顯回落，恐慌指數重新變得波動起來，最高到達38.28，9月第一周大漲33.93%，第二周回吐12.62%。上周五美國股市表現反覆。科技股表現繼續是焦點。重磅科技股一度反彈，但很快就回落，納指收跌0.6%，連跌兩周，累挫7.2%。道指和標普上周五最終還能收漲0.48%和0.05%。
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