姚浩然 時富資產管理董事總經理
上周五（11日）美國勞工部公布8月核心消費者物價指數（CPI）按月升0.4%，按年升1.7%。另外，早前美國勞工部公布的8月就業數據顯示，新增就業職位達137萬，失業率從10.2%下降至8.4%，好於市場預期，惟就業情況仍然遠差於2月疫情前水平。市場關注本周美國聯儲局公布議息結果，本次議息應為11月美國總統大選前最後一次。正如早前主席鮑威爾發表講話時提及，相信刺激經濟增長和就業仍然是首要的工作，故容許通脹率適度高於2%，筆者預期議息結果維持相對寬鬆貨幣政策的機會較大，低息環境的情況將仍然持續一段時間，有利後市上升。
從走勢上來看，美股近期多隻大型科技股大幅回調，拖累納指自高位12,000點水平連跌兩周，累積回調幅度超過百分之十，並輕微跌穿50天線。反而，道指和標普指數則仍然處於50天線以上，其中部分傳統經濟股份如基建股、零售股等仍能保持上升趨勢，甚至創出新高。回顧今年3月份股市急挫時，筆者留意多數強勢股在股市轉勢時除了具備「跌得少、反彈得多」的特徵外，當中股份往往是較大市稍遲進行調整，且先於大市回升，導致其調整時間較短。
新產品將亮相料利股價
但是今次大市回調卻是由一眾強勢科技股帶領，原因是早前科技股升勢過急導致不少投資者在高位沽貨套利，再者，上周五整體大市沽壓漸降低，反映納指恐慌程度的VXN波動指數由近期最高47水平回落至執筆時的35水平，遠低於3月份時升至超過80水平，因此筆者暫時判斷是次科技股的跌浪屬健康整固的機會較大，轉勢的說法言之尚早。
從部署上來看，市場上部分資金似乎正進行板塊輪動，而在芸芸科技股當中亦似乎有換碼情況出現，投資者不妨趁現時分辨科網股中的強弱，以便尋找下一波升浪的領導股。值得留意的是，不少科技股即將有新產品發布會，相信或成為股市短期回升的催化劑。
恒指短期料續低位徘徊
恒指當中傳統經濟股佔比仍然較重，近期港股新經濟股受到美國科技股回調影響而導致上升動力轉弱，整體恒指仍在低位徘徊。總括而言，投資者宜觀望環球央行議息情況，美國總統大選對中美關係的影響，待美國科技股重拾上升趨勢，港股才有望看高一線，短期恒指在24,000點至24,800點水平反覆上落。
（筆者為證監會持牌人，編號AEI004，一、四、九牌照）■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。