張怡
港股昨日掉頭急跌逾500點，但內銀股則轉以個別發展為主。事實上，招商銀行(3968)便見逆市走強，收報38.85元，升1.57%。此外，郵儲銀行(1658)更走高至3.48元報收，升8仙或2.35%，為連續第三個交易日造好，因股價仍處年內偏低水平下，料後市反彈的空間仍在，不妨考慮趁調整市部署收集。
內地國有銀行業績受到經濟轉壞打擊，並且要為不明朗前景進行預先減值，導致撥備水平大升，純利普遍下挫超過一成，郵儲行也不例外。根據業績報告顯示，截至今年6月底止中期業績，郵儲行錄得純利336.58億元(人民幣，下同)，按年跌10%；每股盈利0.36元。維持不派息。期內營業收入1,464.85億元，按年升3.4%，當中利息淨收入按年升3.25%至1,229.54億元，手續費及佣金淨收入升4.17%至97.28億元，而其他非利息淨收入升3.91%至138.03億元。
在資產質素方面，截至6月底不良貸款率0.89%，較上年末上升0.03個百分點；撥備覆蓋率400.12%，較上年末上升10.67個百分點。受到上半年業績欠佳拖累，郵儲行於9月下旬曾造出3.02元(港元，下同)的上市低位，已明顯低於上市價的4.76元。
就估值而言，該股預測市盈率低於5倍，市賬率0.49倍，論估值在同業中仍偏低，而息率6.75厘，股息回報則具吸引。趁股價逆市有勢跟進，博反彈目標為4元關，惟失守10天支持的3.27元則止蝕。
看好建行留意購輪26317
建設銀行(0939)昨逆市下表現相對較硬淨，曾高見5.38元，收報5.26元，跌4仙或0.76%。若看好建行後市反彈行情，可留意建行摩通購輪(26317)。26317昨收0.168元，其於明年2月24日最後買賣，行使價5.88元，兌換率為1，現時溢價14.98%，引伸波幅29.63%，實際槓桿9.46倍。