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【百家觀點】聚焦美大選 市場勢波動

2020-11-03
■ 美國大選消息料將牽動本周資產價格走勢。資料圖片■ 美國大選消息料將牽動本周資產價格走勢。資料圖片

涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理

市場進入非常關鍵的一周,美國大選受到關注,投資者都保持審慎的態度。一來是民調未必可信,二來是未知結果出爐後,候選人是否接受,會否訴訟連串法律程序,曠日持久,影響最終選舉的結果。如此一來,恐怕不明朗性還將持續一段時間。正因如此,VIX之前都在30附近窄幅震盪,上周突然大漲38%,一眾資產的價格波幅或進一步增加。

事實上,隨茯國大選臨近,雖然民調一直顯現選情,按理大家早有心理準備,但有於2016年的先例,大家又不太敢輕信,結果仍有懸念。

市場情緒實際上從上周開始變得波動,恐慌指數VIX原本大部分時候都保持在30下方窄幅震盪。上周不但突破30,更是高見41.16。當然,相對3月高位85.47,VIX已經回落不少,但離疫情前10至20的運行區間還有距離。

避險需求推升美元

順理成章地,風險資產受壓,避險需求升溫,美元獲得支持,美匯指數重新回到94上方。美元原本從10月開始不斷回吐漲幅,已經跌至50日線下方,但10月尾開始上行動能明顯增加。不僅升穿50日線,更站上94水平,上周累計上漲1.37%至94.038,錄得兩個月連陽。相信本周美國大選等不確定因素還會令投資者擔憂,美元料能繼續企穩94,或能升穿100日線,並進一步走高。

當然,這一切可能都是短暫表現。畢竟,無論誰當選,美聯儲後市大概率還將維持寬鬆的貨幣政策,雖然上周GDP數據令人欣喜,美元整體還將維持疲弱,不排除跌破92支持的可能。本周要注意美聯儲議息會議,此次按兵不動,應是大概率事件,留意鮑威爾對於12月會議的展望,看是否有進一步刺激政策的可能。此消彼長,金價連跌三個月,缺乏上行動能。黃金從高位一路回吐漲幅,隨後步入調整狀態,10月大部分時間都圍繞1,900水平震盪。直到上周尾下行壓力有所增加,跌破了一直有承接力的百日線,已經連續下跌三個月。短線金價很難有太大突破,好淡雙方都很小心謹慎。

不過,貨幣政策的影響是更深遠的,正如上文所言,無論誰當選,美聯儲大概率還將保持寬鬆的貨幣政策,有利黃金。

關注OPEC+會議

風險資產受壓,包括股市和大宗商品。油價本來就保持弱勢,本來還主要圍繞40美元震盪,但從10月下旬開始下行壓力明顯增加,上周累計10.19%的跌幅至35.79美元,已經連續下跌第二個月,挫11.56%。疫情還是非常嚴峻,需求前景不樂觀,且供求端也沒有樂觀消息,油價實在難有特別大的反彈,雖然現在還不至於跌破年內低位,但短線的確有進一步下探空間。除了關注美國大選,本月底OPEC+的會議也很重要,惟目前調低減產幅度概率不大。

總的來說,本周大量資訊與新聞左右大局,投資者聚焦大選,其次是美聯儲和數據,相信在地緣政治風險因素影響下,資產價格較為波動實難避免。

(權益披露:本人涂國彬為證監會持牌人士,本人及/或本人之聯繫人並無直接持有所述股份,本人所投資及管理的基金持有SPDR金ETF(2840)/招金(1818)/紫金(2899)/江銅(358),港股市場以外的黃金ETF/白銀ETF/礦業股,以及港股及美股市場的科技股之財務權益。)■題為編者所擬。本版文章,為作者之個人意見,不代表本報立場。

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