■ 美國大選消息料將牽動本周資產價格走勢。資料圖片涂國彬 永豐金融資產管理董事總經理
市場進入非常關鍵的一周，美國大選受到關注，投資者都保持審慎的態度。一來是民調未必可信，二來是未知結果出爐後，候選人是否接受，會否訴訟連串法律程序，曠日持久，影響最終選舉的結果。如此一來，恐怕不明朗性還將持續一段時間。正因如此，VIX之前都在30附近窄幅震盪，上周突然大漲38%，一眾資產的價格波幅或進一步增加。
事實上，隨着美國大選臨近，雖然民調一直顯現選情，按理大家早有心理準備，但有於2016年的先例，大家又不太敢輕信，結果仍有懸念。
市場情緒實際上從上周開始變得波動，恐慌指數VIX原本大部分時候都保持在30下方窄幅震盪。上周不但突破30，更是高見41.16。當然，相對3月高位85.47，VIX已經回落不少，但離疫情前10至20的運行區間還有距離。
避險需求推升美元
順理成章地，風險資產受壓，避險需求升溫，美元獲得支持，美匯指數重新回到94上方。美元原本從10月開始不斷回吐漲幅，已經跌至50日線下方，但10月尾開始上行動能明顯增加。不僅升穿50日線，更站上94水平，上周累計上漲1.37%至94.038，錄得兩個月連陽。相信本周美國大選等不確定因素還會令投資者擔憂，美元料能繼續企穩94，或能升穿100日線，並進一步走高。
當然，這一切可能都是短暫表現。畢竟，無論誰當選，美聯儲後市大概率還將維持寬鬆的貨幣政策，雖然上周ＧＤＰ數據令人欣喜，美元整體還將維持疲弱，不排除跌破92支持的可能。本周要注意美聯儲議息會議，此次按兵不動，應是大概率事件，留意鮑威爾對於12月會議的展望，看是否有進一步刺激政策的可能。此消彼長，金價連跌三個月，缺乏上行動能。黃金從高位一路回吐漲幅，隨後步入調整狀態，10月大部分時間都圍繞1,900水平震盪。直到上周尾下行壓力有所增加，跌破了一直有承接力的百日線，已經連續下跌三個月。短線金價很難有太大突破，好淡雙方都很小心謹慎。
不過，貨幣政策的影響是更深遠的，正如上文所言，無論誰當選，美聯儲大概率還將保持寬鬆的貨幣政策，有利黃金。
關注OPEC+會議
風險資產受壓，包括股市和大宗商品。油價本來就保持弱勢，本來還主要圍繞40美元震盪，但從10月下旬開始下行壓力明顯增加，上周累計10.19%的跌幅至35.79美元，已經連續下跌第二個月，挫11.56%。疫情還是非常嚴峻，需求前景不樂觀，且供求端也沒有樂觀消息，油價實在難有特別大的反彈，雖然現在還不至於跌破年內低位，但短線的確有進一步下探空間。除了關注美國大選，本月底OPEC+的會議也很重要，惟目前調低減產幅度概率不大。
總的來說，本周大量資訊與新聞左右大局，投資者聚焦大選，其次是美聯儲和數據，相信在地緣政治風險因素影響下，資產價格較為波動實難避免。
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