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【紅籌國企/窩輪】板塊回勇 國壽追落後

2021-01-13

張 怡

內險股昨日炒味轉濃,尤以中國太平(0966)升11%最突出,而新華保險(1336)漲7.45%亦較突出。作為行業龍頭股的中國平安(2318)昨以近高位的99.65元報收,升5.95%,已漸逼近52周高位的101元。同屬一線內險股的中國人壽(2628)也見發力,高收17.9元,升1.16元或6.93%,因離52周高位尚有水位可走,本身估值在同業中尚處合理水平,可考慮順勢跟進。

國壽早前公布截至2020年9月30日止的首三季業績,實現營業收入達6,915.71億元(人民幣,下同),按年增10.8%,歸屬於母公司股東的淨利潤則同比下降18.4%至470.78億元。集團實現保費收入5,435.53億元,按年增長9.4%;新業務價值按年增長2.7%。實現首年期交保費1,060.49億元,按年增長7.1%;續期保費達3,686.79億元,按年增長10.1%;短期險保費達668.82億元,按年增長9.3%。退保率為0.85%,按年下降0.82個百分點。

於2020年1月1日至12月20日期間,國壽累計原保險保費收入首次突破6,000億元。值得一提的是,集團加強智能化運作後,去年首三季個人客戶無紙化投保率99.85%,核保智能審核率92.6%。此外,國壽業務改革期間並整合銷售隊伍,至去年6月底止,有效銷售人力增加37.1%。

國壽首三季總投資收益率和淨投資收益率分別為5.36%和4.47%,較首季只升0.23和0.18個百分點。不過,彭博綜合證券商預測,預期國壽去年可賺513億元,按年下跌12%,即第四季盈利可同比增長6倍至43億元,再樂觀是今年盈利會有一成以上增長至566億元。大行瑞銀最近將國壽投資評級升至「買入」,目標價由19.5元(港元,下同)升至20.9元,因股價自去年第四季已跑輸行業17%。

該股預測市盈率約8倍,市賬率1.12倍,在同業中並不貴。現水平部署收集,中線上望目標為52周高位的22.9元關,宜以失守近期低位支持的16.48元則止蝕。

看好國壽 留意購輪28155

若看好國壽後市反彈行情,可留意國壽法興購輪(28155)。28155昨收0.16元,其於今年4月26日最後買賣,行使價18元,兌換率為0.1,現時溢價9.5%,引伸波幅42.37%,實際槓桿6.01倍。

本版文章為作者之個人意見,不代表本報立場。

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