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【紅籌國企推介】憧憬併購 中海物業可吼

2021-01-11

張 怡

國家逐漸放寬物業企業經營權限,刺激物管股上周成為熱錢追捧對象之一。有央企背景的華潤萬象生活(1209)是於去年12月9日來港掛牌,該股上周現破頂行情,曾高見44.5元,收報43.8元,較上市價的22.3元,大漲96.4%。

同具央企背景的中海物業(2669),隸屬於中國建築集團旗下中國海外集團(0688),乃為中國首批一級資質物業管理企業。雖然中海物業母公司實力雄厚,惟股價近期曾見尋底,一度低見3.9元,而受惠於板塊上周熱炒,該股彈力轉強,以近全周高位的5.27元報收,已收復10天、20天及50天等重要平均線,惟因現價較高位尚有大把水位可走,故續考慮伺機建倉。

中海物業股價表現較落後,與業績表現遜於預期不無關係。事實上,集團去年上半年收入、毛利、純利分別僅同比增長18%、5.5%、12%至28.5億元、5.1億元、2.8億元,毛利率、淨利潤率為18%、9.8%,同比下降了2.1百分點、0.6百分點,都低於市場預期。不過,國家新政鼓勵物管行業併購,對有央企背景的大型物管公司料會較有利,所以中海物業的業務前景仍可看好。

就估值而言,中海物業預測市盈率25.7倍,市賬率11.44倍,相比同屬一線同業的碧桂園服務(6098)預測市盈率62.38倍,市賬率28.89倍,仍顯得大偏低。另外,中海物業52周高位曾見9.36元,現價較高位已回落43.7%,相比不少一線同業已造出52周高位,甚至是歷史新高,故其仍具值博率。順勢跟炒,上望目標為7元關,宜以失守20天線支持的4.52元作止蝕位。

吉利破頂 看好吼購輪22360

吉利控股(0175)傳與百度合作生產電動車,刺激股價上周五破頂而上,收報33.25元。若看好該股後市表現,可留意吉利國君購輪(22360)。22360上周五收報0.63元,其於今年5月10日最後買賣,行使價29.93元,兌換率為0.1,現時溢價8.96%,引伸波幅60.78%,實際槓桿3.6倍。

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