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■索羅斯近年處半退休狀態，但憑金融海嘯，再為基金投資人賺大錢，證明寶刀未老。 新華社
信誠證券聯席董事、證監會持牌人士涂國彬
經歷金融海嘯的洗禮，相信大家會覺得，今次風暴跟以往不同，因為最有錢的人似乎個個都有損失。是的，投資市場瞬息萬變，幾年一個大浪，可以把很多人推上高峰，也可以把很多人捲進海底，難以翻身。
對沖基金大發危機財
但大家有沒有想過，其實一樣有人不受影響，或者嚴謹一點說，是不受其壞影響，因為他們從危機中得益。當中表表者，這一兩年以來，大家一定記得那位早早沽空衍生工具的約翰保爾森。此君對外行人來說，大概是近年才聽過。不過，另一位大發危機財的，相信近十多廿年，有沒有涉足投資市場的，都必然聽過其大名，即索羅斯也。
他在近年本來已經轉趨低調，半退休狀態，但始終炒家的本能驅使，像鯊魚一早聞到血腥味道，便重新投入對沖基金的工作，再度親掌決策，結果憑金融海嘯，再為基金投資人賺大錢。
華爾街很現實，賺到錢，有回報。他的回報不低，除了賺錢部分有表現費可收，旗下管理資產亦收費。最近有報道指出，他的基金管理資產數額在逆市中竟然有所增長。事實上，即使上年賺錢排行榜排第一的保爾森亦不能避免投資者贖回，而索羅斯卻可以享受因管理資產數目大增而來的管理費收入，殊不簡單。
明顯地，這是多年來積累而成的品牌。投資者會覺得，保爾森海嘯一役打出全壘打，眼光固然好，但未必可以保持；相反，索羅斯明明早已退休，基金亦早已轉為低風險穩定型，卻可以果斷地出來大炒一回，證明寶刀未老，有往績之餘，最新戰績亦佳，難怪吸引投資者，在今天沒有主題之時，重投其基金。
關鍵時刻作出好決定
由此可見，最重要是能夠在一段長時間內，持續地做出好決定。從個別時段看，也許索羅斯都不是跑第一，但在最關鍵時刻，他的表現卻幾乎肯定是最好的幾個之一，單是這一點已經足以令人建立起信心。情況就如當年籃球界的佐敦，單以入球率或其他統計數字看，他未必項項都是第一，但球賽決勝負的時刻，他有能力領導全隊人爭勝，所以物有所值。
同樣是關於對沖基金的排行榜，另一個關於最受歡迎對沖基金的排名，亦相當有意思。三甲之中，首位的是全美的最大的對沖基金Bridgewater Associates，第二是Tudor Investment，第三是保爾森的基金。名氣上，三者俱大。值得留意，Tudor亦是多年來建立了聲譽，在今次海嘯中的名氣反而不算特別大。
故此，雖然不少人批評金融業部分人短視，為了短期利益而作決定，但其實，能夠長期有成績的，其回報一樣不菲。換言之，批評其貪圖短期利益而置長期利益於不顧，是片面說法。
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