|
信誠證券聯席董事、證監會持牌人士涂國彬
困擾市場好一段日子的聯儲局主席提名，終於有了結果，美國總統奧巴馬日前公開宣布提名伯南克連任。對投資者來說，經濟復甦才只有一點苗頭，最希望之前行之有效的政策得以延續，今次央行行長不變，市場參與者不必重新適應，是好消息也。
老實說，若在這關鍵時候更換央行行長，從期望管理的角度看，絕不適宜。加上伯南克帶領走出金融海嘯以來最壞的日子，功勞怎說也得算上一份，更難說服別人隨便換上民主黨的其他人選。更何況，近日奧巴馬正因為醫療改革而大傷腦筋，政治上較開明的做法，有助增加民眾支持。
料不再推出額外救市方案
無論如何，大家繼續向前看，已為伯南克何時需要落實離場政策計時。短期計，以一般消費者感受到的通脹壓力暫仍未至，真正大漲特漲的是資產價格。故此，在復甦的勢頭未穩之際，相信收緊銀根或信貸的做法，應不會即時推行，較有可能的只是不再推出額外的救市方案。
不過，隨着市況轉好，聯儲局要煩的事可不止於此。當日為了救災，危機一刻，非常時期盡可使用非常手段，但情況不再惡化，便得應令各種秋後算賬。例如傳媒狀告聯儲局沒有披露更多資料，這是繼早前查美銀交易一事以來又一宗，這類事情，相信陸續有來。令人尷尬的是，危機時一定有很多未必合乎常規的做法，每樣都要答辯一下，即使樂意跟大眾交流的伯南克，相信也有吃不消的一天。
監管問責要求陸續有來
當然，不只美國有這方面的問題，其他地方也存在同樣的可能性，尤其是金融業發展愈好的地方，這些監管問責的要求亦將更明顯。例如全球金融中心的倫敦，最近英國的金融服務管理局即提議，要就金融交易徵收所謂杜賓稅，形式不是重要，真正重要的是要寓禁於徵，透過抽稅，減少當局認為無止境膨脹、體積過大的金融業，以及業內令外間看不過眼的極度豐厚花紅等。
可以想像，這類提議亦將有增無減。在金融海嘯危機最高峰，大家尚且可以容忍，因為整個金融體系的崩潰可不是好玩的事，但今次情況穩定，這些可以壓下金融業的言論或建議，不愁沒有市場。
然而，當中不少論據其實很荒謬，例如相比廿年前，金融中介行業真的需要多這麼多最頂尖的人才嗎？言下之意，當然是社會的資源錯誤地用於金融業，而歸根究底，就是因為這個行業最賺錢的人，的確賺很多錢，把不少本來可以從事其他行業的精英，也盡都吸收過去。
問題是，真有客觀標準去事先訂定，哪個行業應有多少人嗎？結論難免武斷。
|
