 放大圖片
■前美國聯儲局主席格林斯潘警告，人類可能再次面對大型的危機。格老擔心人為地延長繁榮的做法，可能造成日後更大的泡沫危機。
信誠證券聯席董事、證監會持牌人士涂國彬
對於環境經濟的看法，自從金融海嘯以來，一直有很大分歧，由衰退持續多久，以至衰退和復甦之間的形態，又或者解救危機的方法會否最終帶來更大危機等，均有爭論。但無論如何，近日已有共識，大致上認同經濟已走出最黑暗的日子，雖然未來的路漫長，但可以有樂觀的理由了。
其中指出復甦路漫長的，有一位極具份量的，他就是前美國聯儲局主席格林斯潘。他作為英國首相白高敦的非正式顧問，近日發表言論，認為世界經濟承受了貿易大跌之後，以英國這樣一個高度全球化的地方，金融體系受到影響，需要更長時間才能復元。
事實上，這種情況，英國當局又何嘗不知？近期已相繼有不少人士質疑，究竟英國金融業的規模是否太大，是否真的有此需要。姑勿論如何，已說明了事態如何擺在眼前。
可能再次面對大型危機
然而，格林斯潘其實不止談英國，他其實是談整體先進國家。他提及過，人類可能再次面對大型的危機。對於剛經歷金融海嘯的人來說，這種說法已經沒有新意，因為大家會覺得，見過一年前的景象，沒有什麼是不可能的。這樣一來，可能把格老的話當作為自己開脫的藉口了。
但細心思考，格老所說的再次面對大型危機，其實是有深一層意義的，不是遁詞。真正重點是，他明白到，人總希望把繁榮期一路延長，而這個做法，正是他在長時間的聯儲局主席任內所做的。這種人為地延長繁榮的做法，說穿了，秘訣只有一個，就是以愈來愈大的泡沫，去拯救之前爆破的泡沫。
嚴格來說，上述的說法略嫌太過簡化，畢竟資產升值有其本身理由，不一定等於泡沫，但這種比喻足夠形象化，相信大家可以即時意會到是什麼一回事。
人類正處不能自控循環
換句話說，人類正處於這個不能自控的循環。若要大家放棄持續的繁榮，沒有人會願意的，相反，大家用盡各種辦法去延長本已過度擴張的好日子，忘記了大自然有大自然的規律，經濟循環也有其本身的時間，不可能無止境扭曲。今天不願付出的代價，明天只會更大。
當然，對於人類來說，正如凱恩斯所指出，長遠而言，人人必有一死。說是短視也好，大家正是把注意力放在最切身的事。正因如此，央行的做法，也就是格老一直以來所做的，不斷把利率降低，用愈來愈多的資金，去刺激經濟，資產價格可以大升，可以小升，甚至小跌，但就是不可大跌。只要有金融市場大跌，則央行幾乎可以肯定的，把利率降至最低，盡量以極多的資金去救災。
究竟這種做法可以再做多少遍？難說。但可以肯定的是，批評這種做法的人，沒有更好的辦法。
|
放大圖片
