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■內地自去年12月起，已相繼有一連串言論或政策出現，針對資產價格泡沫危機，而力度主要集中於內銀或內房上。圖為農行北京分行的自動櫃員機。 彭博社
永豐金融集團研究部主管、證監會持牌人士涂國彬
在上周港匯轉強，加上期指活動增加，而當時滙豐控股(0005)尚未公布業績，兩會未開，任何人都可以有很大想像空間，憧憬即將出現好消息，港股自然造好，恆指重返21,000點，一時之間，大家都變得樂觀起來。
然而，當消息逐一公布，即使其實並非太差，或只是中性，甚至長遠來說可能是好事的，也被當作壞消息炒作。例如，滙豐控股業績所謂僅達預期下限，但資本充足比率較同業為佳，保留實力把重心東移，其實是好事，奈何大家有不切實際的期望，不理金融海嘯後生意難做而已。
至於炒作兩會期間的消息，其實提早有中資股甚至個別政策相關概念股獲追捧，並非最近的事，高位趁好消息出貨，實屬正常。
內地關注資產泡沫危機
當然，較近期的，一定是內銀股受壓的消息主導跌市。其實，內地自去年12月起，已相繼有一連串言論或政策出現，針對資產價格泡沫危機，集中力度於內銀或內房上，要控制信貸增長，不論是要求貸款有具體目的，又或者要求有所交代，又或者提高存款準備金率，其實都是非常一致的。可想而知，應該是意料中事才對。
既然如此，股市有什麼反應，其實不應過度解讀，內銀或內房股短期受壓，還算是新聞嗎？
算得上是新聞的，反而是退市大事的另一個主要參與者，美國。美國聯儲局最新發表了褐皮書，關於實體經濟的復甦，在眾多分區中，普遍有輕微的經濟改善，消費開支在多個地區有所增加，算是好消息。至於沒那麼好的是，勞工市場仍然較為疲弱；商業樓宇項目以及信貸活動，則仍然稍遜。
美就業數據成焦點所在
目前大家等待中的是周四（4日）和周五（5日）晚上，美國當地陸續公布的經濟數據，尤其是跟就業相關的，包括首次申領失業救濟金人數、失業率、職位數目等，均是經濟焦點所在。
事實上，早前公布的通脹壓力未見很大，生產物價指數雖高於預期，但消費物價指數升幅遜外界估計，緩和了一定的壓力，令加息或收緊的步伐減慢。如果失業數據反覆再次轉差，則聯儲局的決策或有影響。
值得留意，美國聯儲局最近有人事變動，伯南克其中一名得力助手請辭，一方面固然反映大勢已定，金融海嘯的危機已過，可以容許重組班子，但另一方面，也可能意味着，稍後聯儲局的決策，可能有轉變，大家可以拭目以待。
總的來說，退市是各國都在做的，只是時間不一，力度不會如金融海嘯後救市時一樣大，尤其是餘震仍然存在，希臘財赤危機才剛有解決之象，算是萬幸，但偶爾有這些事件，便可以把央行嚇上一嚇，步伐不會快，膽子不會大了。這樣一來，資產價格仍在窄幅上落的機會，大於突然大升大跌矣。
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