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康宏証券及資產管理董事黃敏碩
國家鐵道部公佈，1月全國鐵路固定資產投資完成額度達321.8億元人民幣(下同)，按年急增73.4%，當中基建投資達233.8億，增長53.1%，佔總投資額比例72.6%。
鐵道部早前表示，今年全國鐵路固定資產總規模將為8,235億，基建佔比85%。按此計算，1月份鐵路投資規模只佔全年的3.9%，年內鐵路建設勢必提速。預期今年年底，內地總鐵路營業里程將增至9萬公里。
回顧09全年，鐵路固定資產投資額創有紀錄新高，達7,013億，按年增長69.1%，其中鐵路基建佔6,006億，增幅77.9%，而鐵路營業里程更已升至全球第2位，達8.6萬公里。國家大力發展鐵路網絡，鐵路投資額料續於高位徘徊，有利鐵路基建及軌道車輛設備製造商的利潤。
解決運輸樽頸 行業勢旺
早在2004年，國家已經通過《中長期鐵路網規劃》，加快內地鐵路建設，而為配合內地高速經濟發展，《規劃》更於08年進行調整，目標在2020年前，將鐵路投資規模增至5萬億以上，新增4萬多公里的營業里程，令總里程超越12萬公里，並將電氣化列車的比例提高至60%以上。另《規劃》亦包括將於2012年完成，連接南北各大省市的「四縱四橫」鐵路佈局。
內地不論是貨運及客運，均呈現樽頸。內地民工數量巨大(約有1.5億)，人口流動性甚高，客運需求往往供不應求，尤其是假日時段為甚。今年1月30日至2月20日春節期間，全國鐵路日均客運量為470萬，按年增長4.2%，年初六(2月19日)的客運量更創下633.1萬的新高。
另國家又大力推動旅遊業，旨在刺激內需，加上國民越見富有，旅遊意慾大為提升，大大增加了對鐵路運輸的需求。此外，貨運方面則以煤炭運力不足的情況較為明顯。增加鐵路運載力，乃國家推進經濟效益，亦有助帶動內需以及促進各省區互動互融。鐵路建設在明年開始的「十二．五」規劃中，料仍會佔重要一環。
鐵路既是國家發展重心，一眾基建及鐵路設備企業料可從中獲得可觀的訂單工程，助長利潤，當中鐵路設備股的前景可以看高一線。反觀基建企業的毛利率偏低，一般不過10%，而水泥及鋼材等價格隨經濟向好上升，將為成本帶來壓力，影響企業的毛利率，加上內地基建企業的訂單份額已相當龐大，基建利潤的入帳亦非一次性，是按工程進度入帳，對企業即時利潤難有即時且明顯的刺激。
鐵路設備商毛利率較高
相對地，鐵路設備商的成本不確定性較低，毛利率也相對較高，鐵路系統及設備也需定時維修及更新，利潤寬度較大，料較能受惠國家鐵路發展帶來的機遇。
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