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嘉信理財高級副總裁及首席投資策略師Liz Ann Sonders
市場繼續在牛熊市之間徘徊，市場窄幅上落的走勢將持續。同時，緊縮財政的支持者與凱恩斯主義者的對壘、美國聯儲局嘗試鼓勵貸款、小型企業對經濟前景看法有較大分歧、以及技術分析員對各項市場指標的看法亦各執己見，這些因素皆為市場走勢帶來僵局。
我們對市場仍然持相對樂觀的看法，但同時希望提醒投資者，假若不了解新的市場信息而只持守固有的觀點，將可能因武斷以導致投資失誤。一如以往，我們強烈建議投資股票需要以一個較長線的眼光看待，短期內可能需要動用的現金絕不應用作股票投資。
最近市場上的投資者更加重視技術性分析。我們也會參考技術性資料，但它們並不是我們唯一的參考資料，因為過往大多數技術指標的準確性都參差不齊，即使準確的時候往往也只屬短期性質。
其中一個例子就是最近受到媒體廣泛討論，在7月上旬出現的「死亡交叉」或稱「黑色十字架」，即當50天移動平均線跌穿200天移動平均線的之時，往往是代表市場已步入持續向下的先兆。然而，歷史數據顯示其準確性相當有限，因為自1930年以來，S&P 500指數出現過28次「死亡交叉」(包括50天移動平均線下跌與200天移動平均線上升的交匯點)，但紀錄顯示其後股市走勢相當參差。
企業盈利大致表現良好
第二季季度企業業績表現大致正面，縱使企業前景仍存在不確定性，惟市場仍持續上揚。整體來說，雖然部分公司的收入未如預期，但企業盈利大致表現良好並超出市場預期。
雖然近日的經濟數據有不明朗之處，但仍可支持我們對經濟的看法，即美國經濟正進入一個緩慢但穩定的增長階段。
另一方面，政府未來的政策仍然是市場其中一個隱憂。美國聯儲局正著手處理市場的信心問題，它已將大量資金注入市場，並明確表明利率將繼續維持於接近零的水平。然而這些資金並未成功地在經濟體系內有效地運作，因此聯儲局正繼續討論其他的可能性，以防出現通縮。聯儲局已表示現時並不打算重新推出量化寬鬆政策，但對此仍會保持開放態度。
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