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馬建波 資深評論員
香港是國際購物天堂，也是資本家的博弈戰場。香港資產市場（股市和樓市），尤其是股市，歷來就是國際對沖基金和炒家的最愛，這得益於香港開放自由的市場機制、完善的法制服務體系和高效、發達、靈活的國際金融結算支付系統。每當國際經濟風雲突變之時，這裡都會成為國際對沖基金和大鱷們興風作浪的峰谷，1979國際石油危機、1987全球股災、1997亞洲金融風暴、2007美國次貸危機和2008全球金融海嘯等等，莫不如是。隨著國際經濟周期的盛衰循環，不論是香港的樓市或是股市都給人們留下太多傷痛的記憶。
香港飽經樓股起伏風浪
香港人已伴隨著香港的資產市場經歷，承載了太多的跌宕與衝擊，已養成越挫越勇的堅韌個性，無論市場怎樣風高浪急，彷彿已能笑看風雲，勝似閒庭。即便面對大鱷們風捲殘雲之後的滿地垃圾，短暫的沉寂和痛苦之後，又能「好了傷疤，忘了痛」，再一次隨著下一輪衝鋒的號角勇敢搏殺。如今的香港，正再次演繹這樣的傳奇。2003年6月全球「非典危機」過後，香港股市和樓市終於擺脫97亞洲金融危機的陰霾，彷彿尋到夢寐以求的大底，一路拾級而上，快速進入長達4年多的上升周期。直至2007年10月隨著美國次貸危機的爆發和深化，香港股市終於由歷史高峰的32000多點逆轉狂下，2008年9月全球金融海嘯的巨浪再將其快速推低至不足11000點的谷底，恒指暴挫近70%。股民欲哭無淚，世界為之震驚，各國緊急出手，全球「量化寬鬆」貨幣掩殺而至，方使香港股市和樓市轉危無虞。2009年初香港股、樓雙雙再度反彈，直至2010年11月，香港恒指再次攀升到24998點的高位，反彈幅度超過1.27倍。香港整體樓市在政府連番出台政策調控的格局下，也能成功突破97金融風暴前的歷史高峰。
大鱷主導市場格局更明顯
由於去年歐債危機困擾多時，歐美經濟復甦緩慢，美國通縮雖暫時得到緩解，但失業率仍然高企9.6%。受此影響，目前，香港股市仍在23000點的反彈中繼續觀望牛皮。年初，許多機構預測：今年香港恒指有望重越30000點之上的歷史高位。但受近期中東和北非地緣政治風暴的影響，環球經濟已增添許多不明朗因素，未來全球股市恐怕難以樂觀。根據港交所最新調查資料顯示：從2009年10月至2010年9月，外地投資者交易比例，已首度超越本地投資者，佔市場總成交額增加至46%，交易金額按年增加近兩成；而期內本地投資者所佔比重，則創下1991年有調查以來的新低，僅有44%，首次跌穿五成比例，其中：本地投資者散戶比例，更由上年度的紀錄低位25%，進一步急降至21%。以上數據顯示，香港外地投資者比例已超越本港投資者，游資流入呈加速態勢，且國際熱錢和各類對沖基金已入港佈局多時。近期港匯比例持續偏離於強弱兌換保障機制下限1美元：7.94港元的位置，反映短期資金流出迅速，顯示大鱷和基金主導的香港市場格局與特徵更加明顯，港交所22日剛推出的恒指波動指數23日已急升近19%，可見未來香港股市和樓市將更為波動。
在當前日益複雜動盪的國際地緣政治局勢面前，或許大鱷們正悄悄的佈局，準備著再一次享受最後瘋狂的盛宴。因此，本地的散戶投資者們需時刻保持高度的警覺，不要又一次成為大鱷們盤中的點心。
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