 放大圖片
■美國財長蓋特納無理指責中國低估人民幣幣值。
馬建波 資深評論員
本月19日，在法國巴黎舉行的20國集團（G20）財長及央行行長會議，經過緊張激烈的磋商，終於就「制定全球經濟失衡（不平衡）評估指標」達成基本共識。根據會議共同聲明，G20財長同意從兩大方面確立衡量全球經濟失衡的評估指標：一是公共債務、政府財赤和民間儲蓄率；二是貿易平衡、海外淨投資收入等外在失衡。同時兼顧匯率、貨幣及財稅政策等經濟指標。由於中國堅決反對使用「經常帳赤字、實質匯率和外匯儲備」作為全球經濟失衡的考量指標，並獲得多數國家的接納。因此，最終協定並未將「外匯儲備」列入全球經濟失衡評估指標；而「匯率」因素，迫於美、英、德的壓力，也僅列為兼顧考慮的目標之一。由此可見，美國力圖策動各國干預人民幣匯率和藉機強迫人民幣升值的如意算盤再度落空。
美干預人民幣匯率算盤落空
同時，由於本次G20財長會議並未就國際金融秩序、國際貨幣體制的重建，及對美元濫發的遏制形成更進一步的共識，且有關協定指標是各方博弈妥協的結果，也欠缺法定約束力。因此，未來全球經濟的持續與穩健復甦，及全球經濟與金融健康秩序的重建，仍將考驗G20國財長們的智慧，G20國財長會議任重道遠。
由上可見，本次會議的結果，雖然難令各方完全滿意，但相較於上輪G20財長峰會毫無實質進展而言，畢竟朝著正確的方向邁出了關鍵的一步，正如法國財長拉加德（Christine Lagarde）所言「有關協定標誌著全球為防止另一次金融危機，以及更好地在協調全球經濟政策上邁出了一大步」。根據G20財長會議聲明，今後各成員國財長同意致力加強國際貨幣體制監管，以免熱錢進出造成極具破壞性的波動和匯率出現無序的走勢。中國和巴西也對美國不負責任的QE2政策提出批評，指出熱錢的流入可能破壞新興國家的經濟。中國財長還呼籲「各國應加強國際經濟政策的協調，保持主要儲備貨幣匯率的穩定，減少國際資本套利流動，防範全球性通脹風險」。並強調「中國政府今年將採取積極財政政策和穩健貨幣政策，堅持把經濟結構調整作為加快經濟轉型的主要方向，促進經濟增長向消費、投資、出口轉型」。這既表明一種負責任與承擔國際義務的姿態，同時亦點出了全球可能爆發惡性通脹的直接誘因和美國的失責所在，又一次成功化解了美國混淆視聽、轉移矛盾焦點的陰謀。可見，美國的目的並未得逞。
真正應檢討貨幣政策的是美國
無怪乎，會中和會後，美國財長蓋特納均強烈指責中國大幅低估人民幣幣值，認為中國自去年再次啟動人民幣匯改以來，雖然人民幣緩慢升值，但實質匯率並無太大變化。事實上是美國總習慣將自身問題的責任和矛盾焦點推卸他國，而忽略自己在全球經濟、金融和貨幣結算體系中所扮演的角色；忽略自身過度超發貨幣、肆意量化儲備貨幣、貿易保護和結構失衡等太多內在要素。而這些要素恰恰是導致全球經濟與金融體系紊亂，及誘發全球惡性通脹的關鍵因素。因此，今年如何遏制通脹的全面上升，將是各國經濟共同面臨的嚴峻挑戰。近期有關機構預測，中國今年人民幣將升值3%－5%。而日前，蓋特納卻公開發表言論大膽臆測「人民幣將可能升值10%」。為何？因為蓋特納再次演繹了「此地無銀三百両」的故事，可謂不打自招。蓋特納已清晰闡明了人民幣多升「5%」的箇中原因就是中國潛在的通脹上升因素。換言之，即：美國的量化寬鬆、零利率和持續的通脹輸出策略，將令中國的人民幣多「被升值3%－5%」。這是在全球經濟一體化格局下和美元定價、結算、儲備國際資產現狀下，難以迴避的貨幣遊戲和通脹命題，只要美國力圖保持低通脹、降失業率和穩復甦的經濟勢頭，就可以繼續通過貨幣和資本遊戲輸出通脹，將別國的貨幣「被動升值」。
因此，在當前中東風潮未息和環球經濟壓力重重的時局，真正應該做出經濟和貨幣政策檢討的是美國，美國如果不改變傳統思維方式，繼續自把自為和不願做出更多的國際承擔，將無助於全球經濟與金融秩序的重建，更無助於全球經濟的穩健復甦與平衡。
|
放大圖片
