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永豐金融集團研究部主管涂國彬
不經不覺，油價已經升了許多，油價在突破110美元大關後持續上升。美元急跌，加上利比亞戰事波及當地油設施，支持油價繼續造好。紐約期油上周五高見113.21美元後，5月份期油最後收報，再創30個月新高，布蘭特5月份期油亦然，同創30個月新高。總結上周表現，5月份紐約期油急升了4.5%，而5月份布蘭特期油更大幅上升了6.7%。
中東北非局勢左右油價
有關油價的表現，近來一直與中東北非的局勢息息相關。有消息指出，效忠卡扎菲的軍隊造成艾沙里油田起火燃燒，讓當地石油出口迅速回復的希望破滅，油價應會繼續被推高。而阿拉伯灣石油公司在當地的油田設施亦遭受卡扎菲的軍隊攻擊。此外，產油國尼日利亞即將舉行總統大選，但當地近期恐怖襲擊頻生，市場擔憂當地的石油設施或會遭受襲擊，令原油的供應進一步受打擊。
與油價亦步亦趨的有金價。中東及北非局勢持續緊張，而日本核危機仍然未完全解決，令投資者對黃金的避險需求增加。另外，通脹升溫，多國先後加息以壓抑通脹，反映問題的嚴重性，令同樣有抗通脹性質的黃金的吸引力增加。加上美匯上周五急挫，令以美元計價的商品價格相對便宜，使金價上周五再創新高。
國際金價上周五反覆造好，紐約6月黃金一度高見1,476.4美元，最後收報1,474.1美元，上周累計升3.16%。其他貴金屬亦不甘後人，白銀再創31年新高，鉑金和鈀金均造好。
隨著油價和金價急升，商品貨幣持續造好。相比之下，美匯指數下跌。值得一提的是，上周五美元在美國政府未能達成預算協議案的風險下受壓，但最終有關預算案仍在時限前達成協議，有利美元短線反彈；但市場認為，在歐債危機紓緩，日本核危機亦逐漸降溫的情況下，風險偏好將進一步上升，美元反彈或難以持續。此外，部分套息交易投資者在周末前平倉，使避險貨幣上周五出現反彈，亦令美元受壓，美元兌日圓，以及美元兌瑞郎均見下跌。
歐元利差優勢有利升值
值得留意，國際貨幣基金組織表示，已經收到葡萄牙的援助請求，市場認為歐債問題可能暫時告一段落，市場普遍認為歐元區的加息周期已開始，歐元在利差優勢下繼續上揚；至於與歐陸一海之隔的英倫，當地上周五公布的3月份生產者物價指數高於預期，進一步加大了英國央行的加息壓力，不過，英國央行之前強調，將堅守現行政策，限制了英鎊的漲幅。
由此可見，短期而言，眾多因素均令美元受壓，較有可能為其力挽狂瀾的是，美國業績期將於本周展開，市場將關注美企業績結果及對未來的展望，如果表現理想，或可減慢美元跌勢。不過，美國即將發行新債，供應增加令美國國債價格下跌，相信令美元受壓的機會仍然較大。
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