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曾淵滄 博士
港元與美元掛鈎，美元加息，港元也會加息；美元減息，港元也會減息；今日美元接近零息，港元也同樣接近零息。美國聯儲局推出QE2，大印鈔票，其中一部分會流入香港，也增加了港元的供應。因此，香港人不能不了解美元，不能不了解美國的政治、經濟現況，並預測將來的變化。
奧巴馬為連任將推QE3
今日，白宮的主人是民主黨的奧巴馬總統，但是，國會眾議院的多數派政黨是共和黨。今日，美國仍然處於2008年金融海嘯中的復甦階段，離全面復甦仍有一段距離，失業率依然很高，房地產市道依然低迷。奧巴馬急得如熱鍋上的螞蟻，希望國會能通過他提出的大幅赤字的預算案，多向國民派錢以推動經濟復甦。但是，共和黨人控制的眾議院自然不會讓奧巴馬願望實現，共和黨控制的眾議院大幅削減奧巴馬的財政預算的赤字，不願增加美國總國債的金額。當國債發行總額達到國會制定的最高額之後，奧巴馬政府就不可能再靠發行國債籌集資金來花。要花錢就得加稅以增加收入，而加稅必然失去選票。這就是共和黨對付民主黨總統奧巴馬的政治手段。
現在，唯一能救奧巴馬的人是聯儲局主席伯南克，靠聯儲局大印鈔票來刺激經濟。復活節假期前夕，奧巴馬已公開為聯儲局再次大印鈔票造勢。奧巴馬說，美國很可能再次出現經濟衰退。去年年中，美國就響起一片「經濟雙底衰退」之聲，不論是華爾街、白宮或是聯儲局都在談「雙底衰退」。結果，QE2出現了。所謂QE2就是第二次貨幣量化寬鬆政策，簡單地說，就是大印鈔票。現在，奧巴馬再次大談經濟衰退，看來就是為QE3造勢。QE2再過兩個月就結束了，當然不是「圓滿」結束，因為美國經濟真的仍未全面復甦。為了推動經濟、為了補充奧巴馬被廢掉的「另一隻手」（另一隻在財政預算案上大花錢的手被共和黨廢掉了），伯南克只好第三次推出貨幣量化寬鬆政策，即QE3了。
美聯儲大印鈔票吹大資產泡沫
看來今後8個月，整個2011年，美國都很難加息，美國聯儲局仍會不斷地印鈔票。美元、港元處於近乎零的利率水平太久了，香港還有多少人有耐心將錢存在銀行收零息？人人都在說通脹，人人為通脹而投資，結果自然是將股市、樓市推向泡沫的階段。泡沫遲早會破，幾時破？沒人知道。刺破泡沫是千夫所指，不刺破泡沫只會使到泡沫變得更大，將來爆破時風險更大、破壞力更大。
資產泡沫發大的同時，沒有資產的窮人會眼紅，會感到生活困苦。因為資產泡沫帶來財富效應，財富效應帶來通脹，有資產、有錢的人不會感到通脹的壓力，沒有資產、沒有錢的人就有問題。
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