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■近期的數據繼續顯示美國經濟疲態，金融市場的下行風險仍未減退。圖為紐約證交所門外。法新社
永豐金融集團研究部主管涂國彬
自美國的AAA主權信貸評級被標普下調後，市場一直關注餘下的兩間評級機構取態如何，直到周二（16日），評級機構惠譽發表報告，確認其對美國的AAA主權信貸評級，展望為穩定，表示美國在全球金融體系中的關鍵地位，而美國擁有極高信譽的基礎並未有改變，緩解了市場對美國評級再遭下調的擔憂。
另一邊廂，在市場對債務問題反應過敏的情況下，歐債危機的憂慮亦迅速升溫，甚至連意大利、西班牙甚至法國亦被拖下水，逼使歐央行上周購買達220億歐元的歐元區國家國債，為央行去年實施國債購買計劃以來的最高金額，以穩定市場信心。
在未有更壞的消息出現前，市場近期的避險情緒終於穩定下來，金融市場的波動性亦減退了不少，但近期的數據繼續顯示美國經濟的疲態，金融市場的下行風險仍未減退。
美國的房地產市場依然疲弱，美國7月份新房開工量按月減少1.5%，而美國8月份房屋市場指數為15，與7月持平，反映當地建築商信心仍處於低位，經濟不確定性令新買家不願入市。
另外，雖然美國7月份的工業生產數據以及產能利用率均略為上升，但最新的數據顯示，製造業指數由7月的負3.76，進一步下降至8月的負7.72，市場預期為回升至0的水平。
在製造業疲弱的情況下，企業還要面對通脹高企所導致的成本上升壓力，使企業的盈利受壓。美國7月份生產者物價指數（PPI）按月及按年分別上升0.2%及7.2%，均高於市場預期，主要由於煙草價格大幅上升，抵銷了能源成本下跌對PPI的影響。扣除食品與能源，7月核心PPI按月及按年上升0.4%及2.5%，亦高於預期。
眼見經濟疲弱，美國總統奧巴馬近日透露，計劃於下月5日，發表振興經濟及創造就業的計劃，將包括要求國會延長目前的削減入息稅法例，再為中產家庭減稅，以及為失業的國民提供職業訓練等，而白宮亦會考慮減免僱主所得稅和企業稅項，總金額將涉及3,200億美元。另外，內容亦包括提出一項全新的削減國債計劃，目標將會削赤超過1.5萬億美元的金額。
此外，美國政府還公布了另一項針對小企業的刺激計劃。白宮宣布，推出州級小企業信貸計劃，以推動經濟增長，幫助創造就業，計劃涵蓋包括亞拉巴馬和佛羅里達等11個州，以及華盛頓特區，總額達3.6億美元。
不過，在目前美國債務以及赤字水平仍然甚高的情況下，奧巴馬政府要推出大規模的刺激措施相信會遇到不少阻力。而即使惠譽確認了美國的AAA最高主權信貸評級，但惠譽亦警告，今年年底之前將會再次對美國進行評級，一旦美國的減赤計劃沒有得到貫徹實施，美國的評級展望將會有可能被下調。因此，美國正面臨同時要刺激經濟及減赤的兩難局面，短期內美國政府亦只可二擇其一，魚與熊掌不可兼得。
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